Kedvezőtlen tendenciák

Tavaly a végleges adatok szerint a folyó fizetési mérleg hiánya 1,921 milliárd euró volt. A deficit kissé alacsonyabb, mint 1999-ben, amikor 1,975 milliárd eurós negatív szaldóval zárt a mérleg. Tovább javít a képen, ha figyelembe vesszük, hogy a gyors gazdasági növekedés következtében a GDP-arányos hiány jelentősen csökkent. Ennek pontos értéke még nem ismert, de a negyedik negyedéves GDP-adat függvényében 4,7-4,8 százalék körül lehet.
Körülbelül 700-800 millió eurós hiányért a magas energiaszámla felel -- mondja Forián Szabó Gergely, a Budapest Alapkezelő Rt. elemzője. Ez egyrészt a kőolaj világpiaci árának emelkedéséből, másrészt a dollár euróhoz mért erősödéséből következett.
A folyó fizetési mérleg egyenlegének kedvező alakulásában nagy szerepe volt annak, hogy a Magyar Nemzeti Bank adatai szerint az idegenforgalom 2,5 milliárd eurós szufficitet produkált. Jelentősen árnyalja azonban a képet, hogy az utolsó negyedévben a reálgazdasági tranzakciók egyenlege igen kedvezőtlenül alakult. Ebben az időszakban az árumérleg soron majdnem félmilliárd euróval nagyobb hiány halmozódott fel, mint 1999-ben.
Az áru- és szolgáltatásmérleg egyenlegének romlását a fogyasztási adatok alakulása nem támasztja alá (lásd a kiskereskedelemről szóló írásunkat.). Éppen ezért nem elképzelhetetlen, hogy a negyedik negyedévben a beruházások a korábbi alacsony szintről megugrottak -- véli Forián.
Amennyiben ez történt, arra jövő hét csütörtökön derül fény. A Központi Statisztikai Hivatal ugyanis váratlanul három nappal későbbre tolta a beruházási adatok közzétételének napját. Így az előzetes GDP egyszerre fog megjelenni a beruházási számokkal.
A fizetési mérleg tavalyi alakulásával kapcsolatos rejtély, hogy miért nem következett be a mindenki által várt jelentős profit-hazautalás. 1999-ben a kivinni szándékozott nyereség 45 százaléka decemberben hagyta el az országot. Tavaly ez az arány mindössze 10 százalék volt. Így a profitkiáramlás az évközi igen erős aktivitás ellenére 2000-ben alig haladta meg az egy évvel korábbit. A külföldi cégek hagyományos év végi nyereségkivitelének elmaradását az elemzők sem tudják megnyugtatóan magyarázni.
Jól alakult a külföldi tőkebeáramlás. Az 1,759 milliárd eurós részvény- és tulajdonosi részesedésszerzés 200 millió euróval magasabb, mint 1999-ben. A hazai vállalatok külföldi részesedésszerzési lépései azonban olyannyira megnövekedtek, hogy a két sor egyenlege rosszabb lett a tavalyelőttinél. Ebből a szempontból a 2001-es év sem indul jól, hiszen a Matáv januárban több mint 200 millió eurót fizetett ki a macedón telefontársaságért.