Kimagasló importdinamika

A végleges adatok alapján januárban 237 millió eurós hiány keletkezett a folyó fizetési mérlegben. Az előzetes adatokhoz képest csaknem minden soron kismértékű "javulás" figyelhető meg. A Magyar Nemzeti Bank számításai szerint az áruexport valamivel nagyobb, az import pedig kisebb volt, mint a két héttel ezelőtt közölt adatok. Így 34 millió euróval mérséklődött az árumérleg hiánya. További ötmillióval javult a szolgáltatások és a jövedelmek egyenlege. A fentiek következtében a folyó hiány a korábban számítottnál 29 millió euróval kisebb.
Az előzetes és a végleges adatok szokásosnál némileg nagyobb eltérése nemigen változtat a külső egyensúly januári alakulásának megítélésében. Egyrészt azért nem, mert a külső egyensúlyromlás mértéke jelentősen meghaladta a módosítások mértékét. Másrészt a tíz napja megjelent, külkereskedelmi termékforgalomról szóló adatok tovább árnyalták a külgazdasági folyamatokról kialakított képet. Ez alapján megállapítható, hogy folytatódott a néhány hónapja kezdődött egyensúlyromlás.
A folyó mérleg adatai szerint az árukivitel euróban mérve 12 hónap alatt 22,6 százalékkal növekedett, az import pedig 30,7 százalékos bővülést mutatott januárban. Elsősorban ennek köszönhető, hogy januárban a folyó hiány a tavalyi háromszorosára nőtt.
Az erőteljes importdinamika mögött egyszerre húzódik meg volumennövekedés és az importárak tavalyi évhez képest bekövetkezett emelkedése. Ez utóbbi a magasabb energiaárak következménye. Mivel azonban a világpiaci árak az utóbbi hónapokban jelentősen estek, ez a magyarázat nem elégséges. Arról egyelőre kevés az információ, hogy a volumennövekedés mögött milyen keresleti tényezők állnak. Ebből a szempontból a külkereskedelmi termékforgalom adatai is csak kevés fogódzót nyújtanak. Ugyanis a vámszabad területi import és a gépbehozatal dinamikus növekedése mellett az egyértelműen fogyasztáshoz kötődő élelmiszertermékek importja is jelentősen bővült.
Emellett az utóbbi hónapokban a korábbi nagy exportexpanzió is visszafogottabbá vált. Tavaly minden negyedévben 30 százalék felett volt a kivitel növekedési üteme, az utóbbi két hónap azonban csak 20 százalékos bővülést mutat.
A fentiek ellenére az elemzők egyelőre nem borúlátóak. Több elemző úgy véli, hogy amennyiben megteremtődnek a pótlólagos kapacitások, az EU-konjunktúrában bekövetkezett negatív változások ellensúlyozhatók. Mások szerint azért felesleges az aggodalom, mert még nem egyértelműek a külső egyensúllyal kapcsolatos folyamatok. Egyelőre megjósolhatatlan, hogy a potenciális tényezők közül jelenleg és a jövőben melyik húzza az importot, ezért bizonytalan, hogy az utóbbi hónapokban bekövetkezett romlás egy új trend kezdete, avagy ideiglenes jelenség. Ennek eldöntésére érdemes megvárni a következő két-három hónap fejleményeit. Az elemzők 2,3--2,8 milliárd euró közötti éves folyó hiányt várnak, ami egyáltalán nem jelent végzetes egyensúlyromlást.