Leértékeléstől tartanak

Az exportőrök és importőrök számára -- a kőolaj és a földgáz kereskedőit kivéve -- ezentúl nem 1:1 arányban a dollárhoz kötődne az argentin pezó, hanem az euróárfolyam és a dollár között félúton, jelenleg 93 cent környékén lenne az átváltás. A kötvénypiacokon a hír hatására átlagosan 4 százalékkal esett az argentin papírok ára, mivel a befektetők a későbbi szélesebb körű leértékeléstől félő pezótulajdonosok dollárba menekülésétől tartanak. Argentína számára katasztrofális következményekkel járna a leértékelés, mivel az államadósság 90 százaléka, a vállalati hiteleknek pedig háromnegyede dollárban áll fenn. Kisebb mértékben, de gyengültek a szomszédos Brazília kötvényei is, mivel egy esetleges argentin leértékelés a brazil reál árfolyamát is kedvezőtlenül befolyásolná -- jelentette a Bloomberg.
A lépést Cavallo hétfői bejelentése szerint az IMF is jóváhagyta. A Nemzetközi Valutaalap ugyan tiltja a kettős árfolyamrendszerek alkalmazását, ám az argentin rezsimben formailag vámként és visszatérítésként szerepelnének a lakossági árfolyamtól való eltérések. A gazdaság élénkítését célzó csomagnak többek között része a hozzáadottérték-adó rendszerének reformja a vállalkozások támogatása érdekében, egy 5 milliárd dolláros kötvénykibocsátás a vállalatok felé fennálló állami adótartozások kifizetésének fedezésére és az üzemanyag adójának emelése. Az utóbbi intézkedések mindegyikéhez kongresszusi jóváhagyásra is szükség lesz.
Az argentin export több mint felét adó mezőgazdaság csakúgy, mint a feldolgozóipar, üdvözölte a kettős árfolyamrendszerről szóló döntést. A három éve nehézségekkel küzdő argentin gazdaság problémái különösen az 1999. januári brazil leértékelés után váltak súlyossá, mivel a külpiacra termelő szektorok egyre nehezebben állták a versenyt.
Az elemzők egy része "szabályozási rémálomnak" tartja a lépés nyomán előálló helyzetet. A várakozások szerint a piaci szereplők igyekeznek majd kihasználni a kettős árfolyamból eredő arbitrázslehetőségeket, akár korrupció árán is. Argentína korábban kétszer, 1981-ben és 1982-ben próbálkozott már duális rezsimmel. Akkor a devizatartalékok drámai zuhanása és a kamatprémium megugrása kényszerítette ki a rendszer feladását.