Kezdődik-e a dezinfláció

A külkereskedelmi termékforgalom májusi alakulására kedden derül fény. Az utóbbi hónapokban meglehetősen nagy hiányról számolt be a Gazdasági Minisztérium, illetve a KSH. A folyó fizetési mérlegben szereplő árudeviza-egyenleg már annyira nem tükrözi a vámstatisztikai alapon számított termékforgalmat, hogy a májusi előzetes fizetési mérlegadatokból nehéz lenne bármire is következtetni. Mindenesetre az elemzők inkább romlást valószínűsítenek.
A júniusi fogyasztói árak szerdai megjelenésével remélhetőleg megkezdődik egy hosszabb dezinflációs időszak. A piaci szakértők biztosak abban, hogy a sokhavi rekordot jelentő 10,8 százalékos drágulásnál kisebb árindex jelenik majd meg. Ez elsősorban az üzemanyagár-alakulás és a forinterősödés első kedvező hatásainak lesz köszönhető. A csökkenés mértéke azt is meghatározhatja, hogy milyen dezinflációs pályát ír majd le a gazdaság nyáron és ősszel.
Pénteken az ipari termelés részletes adatai is rendelkezésre állnak majd, amelyből megállapítható lesz, hogy a belső kereslet további stagnálása, illetve az exportértékesítések csökkenése okozta-e a további visszaesést. Amennyiben utóbbiról van szó, az a külső dekonjunktúra lassú begyűrűzésére lesz bizonyíték. Amennyiben a belföldi értékesítések további lassulásáról van szó, az azt is jelentené, hogy a világgazdasági lassulás hatásai továbbra is elkerülik az országot.