Mérsékelten derűlátó az OECD

Mérsékelt optimizmus olvasható ki az OECD legfrissebb előrejelzéseiből. A szervezet tagországaiban az idei évre már csak 1,5 százalékos GDP-növekedést jósol, ami 0,3 százalékponttal alacsonyabb a legutóbbi, áprilisban közzétett becslésnél. Ez az ütem azonban jövőre 2,2, 2004-re pedig 3 százalékig emelkedhet.

Magyarországon 2003-ra 3 százalékos gazdasági növekedéssel számolnak, ami elsősorban az erős belföldi kereslet következménye lesz. A versenyképesség csökkenése és a külkereskedelem visszaesése ellenére a gazdaság lendülete megmarad jövőre is. Az OECD szerint ugyanakkor a fiskális politika drasztikus szigorítására van szükség.

Az OECD szerint túl nagy súly nehezedik a monetáris politikára, amely ezáltal nem tudja kellőképpen támogatni a veresnyképesség javulását és elősegíteni a működőtőke beáramlását.

Nemzetközi téren a gyengélkedő részvénypiacok és az üzleti bizalom számottevő csökkenése arra utal, hogy a világgazdaság talpra állása, azaz a fenntartható, egészséges növekedési ütem elérése legkorábban 2003 második felében várható. Az iraki konfliktust konkrétan nem említő tanulmány nagy geopolitikai bizonytalanságot jelez előre, de ennek ellenére valószínűtlennek tartja egy újabb recesszió kialakulását. Az iraki helyzet romlása és egy újabb olajsokk - egy évig tartó, átlagosan 10 dolláros olajár-emelkedés - egynegyed százalékpontot faragna le a globális GDP-ből, az inflációt pedig fél százalékponttal küldené magasabbra.

Az eurózónában alacsonyabb szintről, de relatíve lendületesebb gyorsulást vár az OECD. Az idei évre mindössze 0,8 százalékos növekedést jósolnak, de 2003-ra már 1,8, 2004-re pedig 2,7 százalékosra emelkedik az ütem, ami azonban még mindig elmarad az amerikai tempótól. A szervezet úgy ítéli meg, hogy az Európai Központi Bank számára az alacsony inflációs nyomás lehetővé tesz egy 50 bázispontos kamatcsökkentést, ami azonban csak viszonylag rövid időre szól, és 2003 második felében újból szigorodhatnak a monetáris feltételek. Az OECD szerint azonban, amennyiben a gazdasági kilátások tovább romlanak az euróövezetben, akár még az 50 bázispontnál nagyobb kamatvágásra is szükség lehet.

A világ GDP-jének több mint 25 százalékát adó Egyesült Államokban az OECD szerint az idén nem sikerült elérni a kellő áttörést ahhoz, hogy a növekedés elérje a megfelelő ütemet. Ez várhatóan a jövő évben is csak alig változik, a termelés visszaesése és a munkanélküliség emelkedése egyértelmű jele annak, hogy nem pillanatnyi megingásról van szó, s a helyzet még rosszabbodhat, ha a lakosság takarékosabb üzemmódba kapcsol.

Az alacsony infláció fennmaradását feltételezve az OECD úgy véli, hogy a Fed képes lesz fél évig is tartani a jelenlegi 1,25 százalékos irányadó kamatszintet, ami már elegendő stimulust ad a gazdasági növekedés beindulásához. A jövő év második felétől pedig fokozatosan szigoríthat a Fed, 2004-re a kamatszint a szervezet szerint visszatér a 3-3,75 százalékos tartományba.