Kamatcsatorna

A hozamszintek változásának hatására a gazdasági szereplők magatartása is módosul. Emelkedő kamatok mellett növekszik a megtakarítási hajlandóság, csökken a beruházási kereslet, így összességében az aggregált nemzetgazdasági kereslet is mérséklődik. Ez az árnyomás mérséklődéséhez vezet. A kamatcsatorna hatékonysága országonként igen eltérő lehet, mivel a gazdasági szereplők kamatérzékenysége különböző. Ez egyrészt kulturális sajátosságokkal is összefügg, másrészt a lakossági hitelállomány mértéke, a központi bankok által nem befolyásolható hozamú termékek (például devizahitelek) elterjedtsége is közrejátszik. Magyarországon a fejlett országokkal összehasonlítva kicsi a kamattranszmisszió hatékonysága.