Konjunktúra a tengerentúlon

A részvénypiaci befektetőket rövid időn belül kettős csalódás is érte, egyrészt a vártnál gyengébben alakult a negyedik negyedéves GDP, másrészt a várakozásoknál nagyobb mértékben romlott az ISM feldolgozóipari beszerzési menedzserindexe - áll az OTP Bank havi összefoglaló elemzésében. A GDP-növekedést illetően még csak előzetes adatok állnak rendelkezésre, ezek szerint a negyedik negyedéves növekedés évesített üteme 3,1 százalékra lassult a harmadik negyedévi négy százalékról, ezen belül a fogyasztás pedig már csak 4,6 százalékos növekedést jelzett a július-szeptemberre regisztrált 5,1 százalékos bővülést követően. Az előzetes és végleges adatok megjelenése között nem ritka a nagyobb ingadozás, annyi azonban biztosnak látszik, hogy a negyedik negyedévet bizonyos mértékű lassulás jellemezhette - írja Rátkai Orsolya, az OTP Bank elemzője. A tőkepiacok számára a múltbeli adatoknál nagyobb jelentőséggel bírhatnak az előretekintő mutatók, emiatt különösen kiábrándító volt, hogy nemcsak a decemberi ISM-adatot módosították utólag lefelé, hanem a januári adat további gyengülésre utal a feldolgozóipari aktivitást illetően. Az adat elmúlt két hónapban bekövetkezett gyengüléséhez elsősorban a megrendelések visszaszorulása járult hozzá, és ez egyaránt vonatkozik az új, valamint a hátramaradt megrendelésekre. A tartós cikkek rendelésállományára vonatkozó adat is alátámasztja a lassuló volumennövekedést, a decemberi index csupán 0,6 százalékos hó/hó bővülést mutatott a novemberi 1,8 százalékos növekedést követően. A kedvező jelekre fogékony befektetők a romló ISM-adatban most is megtalálhatják a kedvező fogódzót, a foglalkoztatási részindex januárban jelentős javulást mutatott.

A foglalkoztatás kedvező alakulására nem is igen utalt más jel, a munkanélküliségi ráta 5,4 százalékos szinten stagnált, az újonnan munkanélkülivé válók heti száma pedig az elmúlt egy hónapban is, akárcsak korábban, rendre meghaladta a háromszázezres számot. További optimizmusra a legújabb, február elején megjelent januári munkapiaci jelentés sem adhat okot, mert bár a munkanélküliségi ráta 5,2 százalékra csökkent, az elmúlt hónapban csak 146 ezer új munkahely jött létre a nem mezőgazdasági szektorokban a kétszázezres prognózissal szemben. Tény, hogy ezek túlnyomó többsége nem a feldolgozóiparban képződött, ott 25 ezer munkahely megszűnéséről számolt be a jelentés - teszi hozzá az összefoglaló. A fogyasztói bizalmi indexek vegyes képet mutatnak, míg a Conference Board fogyasztói bizalmi indexe kismértékben emelkedett januárban, a Michigani Egyetem hasonló felmérése gyengülést tükrözött. A kiskereskedelmi forgalom decemberi adatával kapcsolatosan óvatosnak kell lenni, az 1,2 százalékos növekedést mutató hó/hó adat jórészt a karácsonyi bevásárlószezon hatását tükrözi, míg a nagykereskedelmi készletek legfrissebb, novemberi adatának megugrása épp a karácsony előtti készletfelhalmozást mutathatja. (VG)