Halódik a valutaalap - a kutyának sem kellenek

Jövőbeni útját és szerepét keresve készül az IMF és a Világbank a hét végére tervezett idei őszi közgyűlésére, amely az idők változásának jeleként rövidebb ideig tart és nélkülöz számos korábbi külsőséget. Az utóbbi évek alacsony kamatszintje és a hatalmasra duzzasztott globális likviditás nyomán csökkent a ragályként terjedő pénzügyi válságok kockázata, a bőségesen rendelkezésre álló tőke következtében pedig egyre több állam kerüli meg sikerrel a két intézmény által kínált hiteleket és a hozzájuk kapcsolt szigorú gazdasági programokat.

Az IMF - amely valamikor kénye-kedve szerint hajlította-alakította kormányok akaratát - identitási válsággal készül szembenézni. Mint a Bloomberg szemleírója rámutat, a szervezet jelentősége csökkent, hatalma már alig van, s egyre inkább csupán megfigyelő és gazdasági elemző szerepe marad. Nem oly rég, 2000 tájékán a valutaalapnak 25 országgal összesen 80 milliárd dollárnyi hitelmegállapodása volt, ezek közül 11 esetben folyósított egymilliárd dollárnál nagyobb összeget. A legutóbbi jelentésében az intézmény megállapítja, hogy összesen 14, folyamatban lévő programja van, ezek közül pedig csak három összege haladja meg az egymilliárd dollárt. Az áprilisban lezárt 12 hónapos időszak során mindössze hat országgal kötött hitelegyezményt, amelyek összesen 1,7 milliárd dollárt vettek igénybe, s ez 1975 óta a legkisebb összeg.

Olyan országokat, mint Brazília vagy Kína, amelyek korábban alig jutottak hozzá fejlesztési forrásokhoz, most valósággal elárasztja a tőke. Brazília a nekilóduló kivitel következtében néhány hónapja idő előtt fizetett vissza az IMF-nek 5,1 milliárd dollárt. Argentína legutóbb nyíltan megtagadta, hogy egy következő hitelegyezmény miatt végrehajtsa a már vállalt programot az államháztartás megtakarításainak fokozására, a jegybanki monetáris politika szigorítására és nyersanyagok kivitelét sújtó adók csökkentésére.

Az új helyzetben betöltendő szerepét a valutaalap egy évig készített tanulmányban határozza meg, amelyet az intézmény vezérigazgatója, Rodrigo de Rato várhatóan még a hét vége előtt bemutat. Ennek tartalma ugyan még nem ismert, egyes elemzői vélemények szerint azonban várhatóan előtérbe kerül az IMF tanácsadói szerepe a folyamatban lévő adósságcsökkentő és fejlesztési programok végrehajtásában. Ilyen szerepkörben az intézményben tekintélyes, senki által sem vitatott ismeret halmozódott fel.

Sokak szerint viszont a jelenlegi likviditásbőség egy napon ellenkezőjére fordulhat, amint a kamatok ismét emelkednek és a befektetők óvatosságból visszahúzódnak a fejlődők finanszírozásától. Ekkor az IMF ismét meg tudja erősíteni a végső hitelező pozíciójában játszott szerepét. (VG)