Kedvezőtlen mix, de élénkülés
A jelzőszámok az euróövezetre vonatkozóan 2006 első felében is javuló ciklikus feltételekre utalnak. A nettó export a GDP-dinamikát 0,2 százalékponttal emeli, a többé-kevésbé stabil olajár javuló vállalati profitrátákat eredményezhet. A beruházások éves szinten a korábbi években tapasztaltnál nagyobb ütemben, akár 3 százalékkal is bővülhetnek. E kedvező jelenségeket tovább erősíti, hogy a belső fogyasztás élénkülhet 2006-ban. Így a GDP az eurózónában az idén 2 százalékkal nőhet, érezhetően felülmúlva a tavalyi 1,4 százalékos expanzió mértékét.
A világ főbb növekedési pólusainak „versenyében” az euróövezet továbbra is az USA, Japán és Délkelet-Ázsia mögött kullog. Az USA-ban a szigorodó monetáris politika hatására lanyhulhat a dinamika: a tavalyi 3,5 helyett 3,4 százalék lehet az idén. Japánban ellentétes jelenség következhet be: 2,5 százalékra gyorsulhat a gazdaság a 2005-ös 2,4-ről. Kína 9 százalék körüli „tempóra” látszik beállni, a délkelet-ázsiai régió ennek a felére.
Érdekes szcenárióra hívja fel a figyelmet az EEAG tanulmánya. A várható folyamatok az eurózónában a monetáris politika szigorítását vetítik előre a fiskális politika fegyelmezettebbé válása helyett. Ez a növekedés rovására megy, ez nagyban magyarázható a stabilitási és növekedési paktum szinte napra pontosan egy évvel ezelőtti fellazításával. Egy kedvezőbb gazdaságpolitikai mix eléréséhez olyan ösztönzőkre lenne szükség, amelyek erősítenék a költségvetési fegyelmet. A közeljövőben ezek megteremtésére vajmi kevés esély mutatkozik. (BR)
Magyarország számára szintén vegyes kép rajzolódik ki. Az európai trendnek megfelelően egytized százalékponttal, 4,3 százalékra emelkedhet a bővülés mértéke az idén. A nyolc régióbeli, újonnan csatlakozott uniós tagállam közül ezzel a hatodik helyre aspirálunk: csak a szlovénok és a lengyelek számíthatnak ennél lassúbb növekedésre.
