Szaporodnak a válságjelek

Figyelmeztetések. Megszaporodott a recessziót valószínűsítő előrejelzések és helyzetértékelések száma a hét első két napján európai és világviszonylatban is. Az euróövezetre vonatkozó négyszázalékos júniusi előzetes inflációs adatot „megfejelték” az egyes tagországokban megjelenő pesszimista növekedési várakozások, az ipari aktivitás csökkenését mutató júniusi ipari beszerzésimenedzser-indexek (PMI), illetve az európai vállalatvezetők borúlátó helyzetértékelései. Bár a magyar gazdasági kilátásokkal kapcsolatban egyelőre megosztottak az elemzők, a PMI tekintetében hazánk üdítő kivételt képez: nálunk erősödés mutatkozott júniusban.

A négyszázalékos euórövezeti infláció híre és a lassulásról szóló jelentések együttesen jellemzik a helyzetet: recesszióval együtt járó gyorsuló drágulás. A jegybankok ernyőszervezeteként működő Nemzetközi Fizetések Bankja (BIS) a konjunktúra drámai megtörésére figyelmeztetett éves jelentésében. A bázeli székhelyű intézmény szerint a pénzügyi piacon tapasztalható kilengések, a növekedés lassulása, illetve az élelmiszer-, nyersanyag- és energiaárak által hajtott infláció a vártnál hosszabban tartó és mélyebb recesszió jeleiként értelmezhetők – írja a Financial Times Deutschland. Makromutatóit tekintve különösen rosszul érinti a recesszió közeledése Nagy-Britanniát. A brit jegybank szerepét ellátó Bank of England (BoE) szerint a GDP idei növekedése egyszázalékosra eshet vissza, miközben a májusi 3,3 százalékos infláció mellett nem sok monetáris eszköz maradt a pénzintézet kezében a gazdasági helyzet élénkítésére. A konjunktúra egyik legnagyobb fékezője a halódó ingatlanpiac, amelyen „rendkívül gyenge aktivitás” várható a közeljövőben Mervyn King, a BoE elnöke szerint.

A britek mellett az íreket is elkapta a recessziós félelem (VG, július 1., 4. o.), míg Csehországban, Franciaországban, Németországban és magában az euróövezetben is az ipari tevékenység lanyhulását vetítik elő a júniusi PMI-k.

Jól tükrözi az üzleti szféra hangulatát a Handelsblatt német, osztrák, svájci, francia, olasz és brit cégvezetőkre kiterjedő felmérése is, amely szerint a megkérdezettek többsége a korábbinál rosszabbnak tartja lehetőségeit az európai piacokon, és vissza kívánja fogni beruházásait.

Bár a Financial Times szerint a recesszió hatásait a kelet-közép-európai feltörekvő gazdaságok sem kerülhetik el, hazánk esetében inkább vegyesnek tűnnek a várakozások, kivéve az idei infláció terén, amelyet szinte mindenki 6,5-7 százalék körülire valószínűsít. A jövő évi prognózisok is átlépték a négyszázalékos határt, ez azt jelzi, hogy a magas kamatszint ellenére nem hűlnek a várakozások, ezt a gyors béremelési dinamika is alátámasztja. Ennek ellenére a jegybank a múlt héten helybenhagyta az alapkamatot, ezt követően pedig – paradox módon – a forint árfolyama jelentős erősödésbe fordult.

Több elemző is úgy nyilatkozott a fejlemények nyomán, hogy amennyiben az új, erősebb árfolyamszint tartós marad, akkor teljesíthetőnek látszik a 2009 végi 3 százalékos inflációs cél. Egyre inkább látszik, hogy a régió többi országában végbement valutafelértékelődés hasznosnak bizonyult a drágulás megfékezésében, ugyanakkor a reálgazdasági növekedést egyáltalán nem gátolta. Ezzel szemben itthon az árfolyamsáv megléte nem engedte ezt az utat követni, ezért emelkednek máig kimagasló ütemben a fogyasztói árak.

A konjunktúra felívelése Magyarországon sem lesz túl szembetűnő, a tavalyi 1,3 százalékos GDP-növekedést 2008 átlagában 2-2,5 százalék körüli követheti. Néhány kutatóintézet ennél valamivel gyorsabb ütemmel számol, ezt a mezőgazdaság várhatóan kimagasló idei eredményével támasztják alá. A második fél év lehet a vízválasztó, addigra futnak ki a 2006-ban kezdődött fiskális megszorítás hatásai. BD–JK

Ez év januárja és márciusa között 0,6, 2007 utolsó három hónapjában pedig 0,2 százalékos volt a GDP csökkenése a megelőző negyedévhez képest. Az előző év azonos időszakához képest 0,7 százalékos volt a zsugorodás 2008 első három hónapjában.

Ez év januárja és márciusa között 0,6, 2007 utolsó három hónapjában pedig 0,2 százalékos volt a GDP csökkenése a megelőző negyedévhez képest. Az előző év azonos időszakához képest 0,7 százalékos volt a zsugorodás 2008 első három hónapjában.

-->