Kelet-közép-európai ötletelés

A lengyel kormány feltett szándéka, hogy ez év májusban vagy júniusban beviszi az országot az euróövezet előszobájának számító ERM II árfolyamrendszerbe – közölte Ludwik Kotecki pénzügyminiszter-helyettes. A jelenlegi kiszámíthatatlan devizapiaci helyzetben Slawomir Skrzypek jegybankelnök és számos elemző szerint kockázatos lenne a csatlakozás, a varsói kormány azonban nem akar engedni a 2012-re előirányzott valutauniós csatlakozás előkészítésének tempójából, sőt azzal érvel, hogy a mostani válsághelyzetben a korábbinál is fontosabb a monetáris stabilitást garantáló euró felé történő közeledés. Ennek jegyében azt tervezik, egyelőre nem bíbelődnek a monetáris politikát illető alkotmánymódosítás megszavaztatásával, ez az ellenzék hozzáállása miatt egyhamar nem is tűnik reálisnak.

Kotecki szerint a mostani, 4,80 körüli szint helyett nagyjából 4,10 zlotys euróárfolyammal kellene belépni az ERM II-be. Jacek Rostowski pénzügyminiszter a napokban utalt arra, hogy piaci intervenciókkal kívánják erősíteni a zlotyt, Donald Tusk miniszterelnök pedig kilátásba helyezte a 3,2 milliárd euró értékű uniós forrásokat is feláldozzák a piaci intervenció oltárán, ha az euró árfolyama 5 zlotyra emelkedne. A lengyel központi bank szerint ebben a devizapiaci helyzetben szó sem lehet a gazdasági szereplők által várt kamatcsökkentésről. A lengyel eltökéltség a zloty megvédésére máris kifizetődni látszik, hiszen az euróval szembeni árfolyam az elmúlt két napban több mint 5 százalékot erősödött.

Bár a kelet-közép-európai devizák közül a lengyel fizetőeszköz gyengült a legnagyobb mértékben (több mint 30 százalékkal) tavaly nyár óta, a cseh korona és persze a forint megmentését illetően is lázasan ötletelnek az érintett kormányok és jegybankok. A cseh központi bank alelnöke, Miroslav Singer kizártnak tartotta, hogy a nemrég végrehajtott 0,5 százalékpontos vágás után újból mérsékeljék az 1,75 százalékon álló kamatlábat, sőt, szerinte az a kérdés, mikor és mennyivel emelik azt. A térség fizetőeszközeinek a gyengülésével kapcsolatosan Joaquín Almunia uniós pénzügyi biztos is aggodalmának adott hangot, ám egyelőre nem világos, hogy Brüsszel milyen módon képes (és akar) segíteni a trend megfordításában és általában véve a térség pénzügyi, banki nehézségeinek megoldásában. Almunia szóvivője tegnap mindenesetre kijelentette, ha valamely tagállamnak finanszírozási problémái vannak, akkor az EU kész segíteni, ahogyan tette azt Magyarország és Lettország esetében is. Új kérés azonban egyelőre nem érkezett Brüsszelbe – tette hozzá a szóvivő.

Miközben az új EU-tagállamok piaci módszerekkel próbálják kezelni az árfolyamválságot, Oroszországban adminisztratív eszközök is szóba kerültek annak fényében, hogy a rubel gyengülése az intervencióra fordított dollárszázmilliárdok ellenére megállíthatatlannak látszik. Vlagyimir Jakunyin, az állami vasúttársaság vezérigazgatója szerint a devizaforgalom korlátozásával kellene elérni, hogy a jegybanki tartalékokból piacra dobott deviza ne hagyja el az országot. A Vlagyimir Putyin kormányfő bizalmasának számító Jakunyin felvetése elemzők szerint azt jelzi, Moszkvában nő a türelmetlenség Alekszej Kudrin pénzügyminiszter liberális intézkedéseivel szemben. BD

Elemzők most azt is megkérdőjelezik, hogy az EU és az EKB szívesen látna-e bennünket ilyen feltételek mellett a rendszerben.

Önmagában a belépés valószínűleg nem járna stabilizáló hatással, sőt, egy sávos árfolyamrendszer szélsőséges estben még a spekuláció felerősödéséhez is vezethetne – mondta lapunknak Trippon Mariann, a CIB Bank vezető elemzője.

Szerinte csak akkor lehetne nyugtató hatással a befektetőkre nézve egy ilyen lépés, ha azt a fundamentumok is alátámasztják.

Elemzők most azt is megkérdőjelezik, hogy az EU és az EKB szívesen látna-e bennünket ilyen feltételek mellett a rendszerben.

Önmagában a belépés valószínűleg nem járna stabilizáló hatással, sőt, egy sávos árfolyamrendszer szélsőséges estben még a spekuláció felerősödéséhez is vezethetne – mondta lapunknak Trippon Mariann, a CIB Bank vezető elemzője.

Szerinte csak akkor lehetne nyugtató hatással a befektetőkre nézve egy ilyen lépés, ha azt a fundamentumok is alátámasztják. Mentőötletek a térségben (a valutaárfolyamok stabilizálására)

- Lengyelország: gyorsított csatlakozás az ERM II-höz, zlotyvásárlás, a kamatláb jelenlegi szinten tartása

- Magyarország: „nem szokványos” piaci módszerek, a kamatláb jelenlegi szinten tartása

- Csehország: a kamatláb jelenlegi szinten tartása, esetleg emelése

- Oroszország: a devizaforgalom ideiglenes korlátozása-->