BUX 41,517.26
-3.40%
BUMIX 3,904.4
-0.66%
CETOP20 1,966.33
-1.32%
OTP 9,812
-4.69%
KPACK 3,100
0.00%
0.00%
-2.95%
-2.22%
+0.20%
ZWACK 17,650
+1.15%
0.00%
ANY 1,630
+1.88%
RABA 1,160
-0.43%
-3.88%
-3.34%
0.00%
+0.92%
-1.93%
-10.20%
0.00%
0.00%
-1.56%
OTT1 149.2
0.00%
+0.99%
MOL 2,756
-4.04%
DELTA 38.35
-3.76%
ALTEO 2,340
-1.68%
0.00%
+0.40%
EHEP 1,690
-5.06%
+3.45%
-0.50%
MKB 1,972
0.00%
0.00%
+1.25%
0.00%
0.00%
SunDell 42,000
+0.96%
-3.69%
-1.13%
-1.77%
0.00%
-2.17%
-6.44%
GOPD 12,000
0.00%
OXOTH 3,740
0.00%
+3.48%
NAP 1,206
-0.33%
0.00%
-0.89%
Forrás
RND Solutions
Magyar gazdaság

Nem is kell félteni az MNB hitelességét? - Úgyis jön az új vezérkar

A piaci várakozások jórészt már tartalmazzák azt a hatást, hogy jövő március és július között lecserélődnek az MNB belső tagjai (az elnök és a két alelnök), és legkésőbb ekkortól a jegybank jóval erőteljesebben veszi majd figyelembe a kormányzati törekvéseket – vélik a Buda-Cash Brókerház közgazdászai.

A Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa (MT) szeptember 25-én a kis többségben lévő piaci várakozással összhangban 25 bázisponttal, 6,50 százalékra csökkentette az irányadó kamatszintet. Sokan voltak azok is, akik kamattartást vártak – írják a Buda-Cash Brókerház elemzői heti anyagukban.

A döntés ismét szűk többséggel született meg, amely 4-3 arányú megoszlásnak felelhet meg, vélhetően ismét a külső tagok szavazataival. Az MNB-n belüli igen erős ellentéteket jelzi az is, hogy a Monetáris Tanács gyakorlatilag a jegybanki stáb elemzéseinek és forgatókönyveinek figyelmen kívül hagyásával döntött a kamatcsökkentés mellett – emlékeztetnek a Buda-Cash elemzői.

A közgazdászok szerint a jegybanki monetáris politika láthatóan igen nagy súllyal veszi most figyelembe a kedvező külső kockázati környezetet abban bízva, hogy a csökkenő kamatszintnek mégiscsak lehet némi növekedésösztönző hatása, ugyanakkor az inflációs szempontok láthatóan mérsékelt súlyt kapnak.

Mindez egyes kommentárok szerint felveti azt a kérdést, hogy az MNB egyáltalán teljesíti-e törvényben előírt kötelezettségeit, hozzájárulás az árstabilitás fenntartásához, emlékeztetnek.

A jegybank kiszámíthatóságának romlása, a szervezeten belüli éles ellentétek, illetve az inflációs szempontok nem kellőfigyelembe vétele elvileg erőteljesen rontaná Magyarország kockázati megítélését, azonban megítélésünk szerint két tényező tompítja ezt a hatást –olvasható a Buda-Cash elemzésében.

„Egyrészt a globális hangulat meglehetősen kedvező az EKB kötvénypiaci beavatkozásának deklarálása óta, amire rásegített a Fed részéről a QE3 bejelentése is, és ez megnöveli a kockázati étvágyat. Másrészt jövő március és július között a MT belső tagjai amúgy is lecserélődnek mandátumuk lejártával és a piaci várakozások jórészt már tartalmazták ezt a hatást, vagyis hogy legkésőbb ekkortól a jegybank jóval erőteljesebben veszi majd figyelembe a kormányzati törekvéseket” – zárják kommentárjukat az elemzők.

Értesüljön a gazdasági hírekről első kézből! Iratkozzon fel hírlevelünkre!
Kapcsolódó cikkek