A pangás réme fenyegeti a világot

A világgazdaság szerény, 3,1 százalékos növekedésre lehet képes ebben az évben, s ez az ütem 0,3 százalékponttal alacsonyabb a tavalyinál, 0,2 százalékponttal pedig az IMF júliusi előrejelzésénél. A múlt évhez képest a fejlett országok szinte érzékelhetetlen módon gyorsítanak, miközben a feltörekvő és fejlődő térség tovább lassít. Kína, Brazília, Oroszország veszít a lendületéből, aminthogy számos olajexportáló és nyersanyagtermelő ország is megsínyli az árak esését. A prognózist azonban lefelé módosíthatják a jól észlelhető kockázatok: kevesebb tőke áramlik a feltörekvő gazdaságokba, és a pénz- és tőkepiacokon is nagy ingadozások várhatók.

Az IMF kedden hozta nyilvánosságra az őszi limai ülésszakra készült előrejelzését. A vaskos elemzés bemutatóján azt mondta Maurice Obstfeld, a pénzügyi intézmény új vezető közgazdásza, hogy a globális gazdaságot három erőteljes hatás éri. Egyrészt Kína új gazdasági szerkezetet alakít ki, az export és beruházás vezérelte modellről a fogyasztás és a szolgáltatások jellemezte rendszerre áll át. S miközben ez hosszabb távon szükséges és üdvözlendő folyamat, jelenleg visszafogja a növekedést, és kedvezőtlenül hat a kereskedelmi kapcsolatokra is. Másrészt esnek a nyersanyagárak. A korábbi élénk kereslet beruházásokra ösztönzött ebben az ágazatban, és az árak felfelé kapaszkodtak. Ám ahogy Kína lassít, süllyednek az árak, s ez a folyamat az utóbb időben még gyorsult is. Harmadrészt, az Egyesült Államokban valóban közeleg a kamatemelés ideje, de ez a lépés nem marad majd következmények nélkül a feltörekvő és fejlődő piacokra nézve. Sajnos, mondta Obstfeld, az élénk és minden térségre kiterjedő növekedés csodaszerét még nem sikerült fellelni.

A növekedés visszafogott iramú, s térségek között és régiókon belül is nagyon egyenlőtlen. A fejlett országok a tavalyi 1,8 után idén 2,0, jövőre 2,2 százalékkal növekedhetnek, de a nyersanyagexporttól függő Kanada és Ausztrália helyzete nehezebb. Az amerikai tempó megközelíti a három százalékot, de az eurózónáé csak a másfelet, míg Japán ennek is csak a felét érheti el. A feltörekvő piacok a pénzügyi válság kirobbanása után még 7,5 százalékos ütemet diktáltak, de 2011-ben már 6,3, 2014-ben 4,6 százalékkal bővültek, míg idén az iram négy százalékra esik vissza. Ebből kiveszi a részét Kína, amely hat százalékra fékez, miközben Brazília és Oroszország súlyos visszaeséssel kínlódik. Igaz, India hét százalék fölé ugró irama bizakodásra adhatna okot, de nyilván nem ellensúlyozza a többiek lanyhuló teljesítményét.

A fejlett térséget leginkább az a veszély fenyegeti, hogy a mérsékelt növekedés pangásba süllyed a feltörekvő piacok csökkenő kereslete miatt is. A valutaalap szakértői nem kétlik, hogy az amerikai jegybanknak most már belátható időn belül döntenie kell a nulla százalék közelébe levitt kamatról. De újra felhívják a nyíltpiaci bizottság tagjainak a figyelmét, hogy csak akkor emeljék meg a kamatot, ha valóban meggyőződtek a foglalkoztatási helyzet javulásáról és az infláció élénküléséről. A piacokat pedig egyértelmű üzenetekkel készítsék fel a várható fejleményekre. Másutt, elsősorban az eurózónában, de azon kívül is, fenn kellene tartani a rendkívül laza monetáris politikát, az eszközvásárlásokat, sőt a negatív alapkamat bevezetését is érdemes megfontolni

Ami a közép-európai térséget illeti, a feltörekvők közé sorolt Magyarország és Lengyelország háromszázalékos erőteljes növekedésre lehet képes. Ha azonban az IMF szerint fejlettnek számító cseh és szlovák gazdaságra készült előrejelzést is figyelembe vesszük, akkor idén és jövőre a 3,0 és 2,5 százalékos magyar iram a leggyengébbnek látszik, mert a másik három ország mindkét évben ennél érdemben jobban teljesíthet.

Javultak a magyar kilátások

Emelte idei magyar növekedésre vonatkozó előrejlzését az IMF: 3 százalékra változtatta az áprilisban várt 2,7 százalékról, a jövő évi gazdaságnövekedési kilátást 2,3 százalékról 2,5 százalékra emelte. A mostani becslés szerint Magyarországon az idén 0,3 százalékos lesz az infláció, jövőre 2,3 százalékot várnak. Úgy vélik a munkanélküliségi ráta idén 7,3 százalékra csökken.