BUX 42,978.09
-1.10%
BUMIX 3,930.18
-0.67%
CETOP20 1,992.73
-1.02%
OTP 10,295
-1.62%
KPACK 3,100
0.00%
0.00%
+4.87%
+0.84%
-0.70%
ZWACK 17,450
+2.35%
0.00%
ANY 1,600
0.00%
RABA 1,165
-0.43%
+4.04%
+1.95%
-3.85%
0.00%
OPUS 186.6
-1.69%
-0.41%
-0.37%
0.00%
-3.72%
OTT1 149.2
0.00%
-2.87%
MOL 2,872
+1.06%
DELTA 39.85
+1.92%
ALTEO 2,380
+0.85%
0.00%
-1.98%
EHEP 1,780
+0.56%
-7.64%
+0.13%
MKB 1,972
0.00%
0.00%
-3.28%
0.00%
0.00%
SunDell 41,600
0.00%
+0.93%
+0.76%
+0.35%
0.00%
-0.31%
NUTEX 11.65
-6.80%
GOPD 12,000
-5.51%
OXOTH 3,740
+7.78%
0.00%
NAP 1,210
0.00%
0.00%
+8.74%
Forrás
RND Solutions
Magyar gazdaság

Most csak eligazítást vár a piac

A világgazdaságra ráereszkedő bizonytalanságok miatt az amerikai jegybank (Fed) akár a jövő évre halaszthatja a decemberre várt kamatemelést. Az este megjelenő közleménynek ebben a kérdésben kellene eligazítania.

Beletelhet majd tíz esztendőbe, mire az amerikai jegybank újra elő meri venni a kamatemelés eszközét. Az irányadó kamat 2006 közepén 5,25 százalékon tetőzött, majd ahogy az ingatlanfinanszírozási válság kibontakozott, viharos sebességgel csökkent, s 2008 decemberétől a nulla és 0,25 százalék közötti sávba szorult.

A krízis során a további lazítást szolgáló likviditásbővítő intézkedések bevetésével sikerült az amerikai gazdaságot felívelő pályára állítani, de a korábbi fellendülési szakaszoknál laposabbra. S ahogy mérséklődött a munkanélküliségi ráta, úgy merült fel időről időre a normalizálás folyamatának a megkezdése.

A nem szokványos módszerek kivezetése óta a kamatemelés lehetőségét lebegteti már egy ideje a nyíltpiaci bizottság, ám súlyos fejtörést okoz, hogy az infláció üteme egyáltalán nem kapaszkodik vissza a kívánt kétszázalékos szintre, hiába esett a munkanélküliségi ráta a válságos időkhöz képest a felére, 5,1 százalékra. A bérek sem emelkednek kellő mértékben, a dollár is erős, az energiaárak a mélybe zuhantak, s új, aggasztó tényezőként megjelent Kína, amelynek növekedési üteme lassul, s ez kihat a feltörekvő térségre. Ezen keresztül persze a fejlett régióra is.

A szerdán este, lapzártánk után záruló kétnapos ülés a felkészülést szolgálja a decemberi tanácskozásra. Nagy vita várható. A szeptemberi eszmecserén a tizenhét résztvevőből tizenhárman úgy nyilatkoztak, hogy még idén meg lehet emelni a kamatot. Azóta többen is nyilvánosan kétségbe vonták ezt az álláspontot az új adatok és bizonytalanságok fényében. A piac így egyáltalán nem számít rá, hogy esetleg most megemelné az irányadó kamatot a Fed, inkább abban reménykedik, eligazítást kap, vajon decemberben megszülethet-e a döntés. Ha ilyen hosszú idő után csak kicsivel is feljebb tolja a kamatot a Fed, annak a befektetésekre, árfolyamokra nagy hatása lesz világszerte.

A jegybank számára elsődleges inflációs mutató, a személyes fogyasztási kiadások (PCE) indexe csak tizedszázalékokkal emelkedik, s miközben a munkanélküliség valóban csökkent, Janet Yellen elnök többször is kifejtette, szeretné, ha visszatérnének a munkaerőpiacra mindazok, akik reményvesztetten már nem is keresnek állást, vagy nyolcórás alkalmazásba állnának a részmunkaidős foglalkoztatás helyett.

A legfontosabb kereskedelmi partnerek valutáival szemben a dollár egy év alatt 14 százalékkal erősödött. Ez egyrészt nagyon is kordában tartja az árakat, miközben korlátozza az exportot, s ekként visszahat a növekedésre. A kamatemelés csak tovább erősítené a dollár kurzusát. Az atlantai Fed-tagbank úgy számítja, hogy a harmadik negyedévben a versenyképesség romlása miatt 0,7 százalékponttal kisebb növekedés várható, előrejelzése szerint éves szinten csupán 0,9 százalékos. A piac egyelőre 1,7 százalékot vár.

Az első becslést csütörtökön teszik közzé Washingtonban. Az első negyedévben 0,6, a másodikban 3,9 százalékos éves ütemet diktált az amerikai gazdaság, ez sokkal jobb, mint az eurózóna vagy Japán irama. Ám mind az európai, mind a japán jegybank további lazításra készül, s ennek nyomán újra erősödik a dollár. Az árfolyamhatásnak pedig már a szeptemberi ülésen is kitüntető figyelmet szenteltek az amerikai döntéshozók. A piac bízik benne, hogy a Fed kibogozza számára az összefüggések sűrű hálóját.

Értesüljön a gazdasági hírekről első kézből! Iratkozzon fel hírlevelünkre!
Kapcsolódó cikkek