Feléledt a német ipar

Nagyon jó rajtot vett a feldolgozóipar az év elején a 2015. második fél év gyenge teljesítménye után – így kommentálta a tegnap közzétett német ipari termelési adatot a gazdasági minisztérium közleménye. A mutató nem csak az előző hónapokkal összevetve néz ki jól: a decemberhez mérten 3,3 százalékos növekedés 2009 szeptembere óta a legnagyobb havi ugrást jelenti, a dpa német hírügynökség által megkérdezett elemzők alig 0,5 százalékot vártak. (Éves összevetésben 2,2 százalékkal bővült a német ipar teljesítménye.)

Visszamenőleg is javult kicsit a helyzet: korábban 1,2 százalékos decemberi visszaesésről számolt be a minisztérium, ezt most 0,3 százalékra korrigálták. A részadatok alapján nem annyira a tárca által kiemelt feldolgozóiparnak köszönhető a nagy januári ugrás, mint inkább az építőiparnak, amely az enyhe télben 7 százalékos bővülést tudott produkálni decemberhez képest. Az összességében 3,2 százalékkal bővülő feldolgozóiparon belül az autógyártás 7,6 százalékkal erősödött, a beruházási javak gyártása 5,3 százalékkal nőtt, az egész gazdasági növekedés szempontjából pedig különösen jó jel a fogyasztási javak gyártásának 3,7 százalékos bővülése.

A minisztérium összességében az ipari tevékenység mérsékelt fellendülését várja az idei első negyedévre – az elemzők ezzel nem feltétlenül értenek egyet. A Commerzbank jelentése szerint a jó évkezdet nem jelent számottevő és tartós fordulatot a német iparban, a feltörekvők gyengélkedése valószínűleg nagyobb nyomot hagy majd a következő hónapokon. Nem volt túl optimista az ING elemzője, Carsten Brzeski sem, aki szerint az ipari mutató már-már túl szép ahhoz, hogy igaz legyen: a kapacitások még nincsenek kitöltve, a rendelésállomány januárban tovább csökkent. A bizalmi indexek, illetve termelési előrejelzések az elmúlt hónapokban visszaestek, ami arra utal – tette hozzá a Reutersnek az elemző –, hogy a német ipar helyzete előbb még rosszabbra fordulhat, mielőtt tényleg javulni kezdene. Valamivel derűsebben értékelte az ipari adatot Andreas Rees, az UniCredit Research vezető Németország-elemzője. A mostani jelentés erős válasz mindazoknak a pesszimistáknak, akik már látták szakadékba zuhanni a német gazdaságot – fogalmazott az ügyfeleknek küldött jelentésében. A német vállalatok végre elkezdték ledolgozni megrendelési restanciáikat – emelte ki Rees, hozzátéve: a javulásban közrejátszott a munkanaphatás, illetve az enyhe tél is. Az idei első negyedévre az UniCre­dit továbbra is a GDP 0,6 százalékos bővülését várja az előzőhöz képest, éves összehasonlításban pedig 2 százalékost.

Ám a gyengülő üzleti hangulatindexek lefelé mutató kockázatokra utalnak, az egész éves GDP-növekedés 1,8 százalék körül lehet. A fő kockázat az, hogy a pénzügyi piacokon kitart a volatilitás, így a cégek óvatosabbak lesznek, és a második negyedévtől csakugyan egyre renyhébb lesz a gazdasági tevékenység.