Távol még az inflációs cél

A vártnál nagyobbat nőtt a német infláció márciusban a szövetségi statisztikai hivatal (Destatis) tegnap közzétett előzetes adatai szerint, de még mindig nagyon messze van az Európai Központi Bank középtávú, valamivel 2 százalék alatti céljától. A német módszer szerint számolva februárhoz képest 0,8 százalékkal, év/év alapon 0,3 százalékkal emelkedtek a fogyasztói árak az eurózóna legnagyobb gazdaságában.

A piacok igazán az eurózóna ma megjelenő előzetes inflációs adatára várnak, az előrejelzések szerint a februári mínusz 0,2 százalékos hó/hó adat után marad a negatív előjel, de már csak a 0,1 százalék előtt. A februári deflációs adat adta meg az utolsó lökést március elején az EKB-nak, hogy egy évvel a kötvényvásárlások megkezdése után kibővítse és újabb intézkedésekkel egészítse ki ösztönző programját.

Az ugyancsak tegnap közzétett bizalmi mutató se tükröz élénkülést az eurózónában. Az Európai Bizottság szakértői felmérésére támaszkodó gazdasági bizalmi index – amely öt különféle részindexet fog össze az iparitól a fogyasztóiig – 103 pontra esett vissza a februári 103,9-ről, noha az elemzők 103,8-at vártak. Ez 13 hónapja a legalacsonyabb szint, ráadásul a felmérés még a március 22-i brüsszeli merénylet előtt készült. A bizottsági kommentár szerint alacsony maradt a fogyasztói bizalom, emellett lehúzták a mutatót a szolgáltatási szektorban, illetve az építőiparban megkérdezett menedzserek válaszai is. Országonként nézve is elég általános volt a rosszkedv a valutaövezetben, ezen belül kirívóan Olaszországban és Franciaországban, míg Németországból nagyobb bizalomról számolhattak be. Elemzők szerint a gazdasági bizalmi index alakulása azt vetíti előre, hogy a decemberben jelzett 1,6 százalék helyett idén 1,3 százalékra lassulhat a GDP növekedése az eurózónában.

Yellen tüzeli a tőzsdéket

Az ázsiai piacokat felpörgette szerdán Janet Yellen amerikai jegybankelnöknek a kamatemelés halogatását latolgató kedd esti beszéde. A piacok figyelmét az ragadta meg Yellen megnyilatkozásából, hogy óvatosabban fogalmazott, mint a regionális szövetségi tartalékbankok kormányzói, s lényegében elvetette az áprilisi, de talán még a júniusi kamatemelés eshetőségét is. Az utóbbi napokban a Saint Louis-i és a San Franciscó-i jegybanki vezetők helyezték kilátásba, hogy a következő két ülés valamelyikén feljebb vihetik a kamatot. Ám Yellen utalt a globális növekedést, a kínai kilátásokat, a nyersanyagok árait és a részvénypiacokat övező aggodalmakra, a cél alatti inflációra, az amerikai feldolgozóipar és export lendületvesztésére. Bár a foglalkoztatási helyzet kétségkívül javult, Yellen mégis úgy látja, hogy az említett kedvezőtlen tényezők miatt a kamat csak nagyon fokozatosan emelkedhet. Ennek nyomán már a júniusi emelés valószínűsége is 46-ról 28 százalékra csökkent a befektetők körében.