BUX 39,707.19
+0.96%
BUMIX 3,780.03
+1.95%
CETOP20 1,793.99
-0.41%
OTP 8,534
+1.72%
KPACK 3,100
0.00%
0.00%
+0.47%
+0.59%
+0.20%
ZWACK 18,500
-0.27%
+4.97%
ANY 1,565
-1.26%
RABA 1,125
+2.27%
0.00%
+3.42%
+2.58%
-1.90%
+1.81%
+5.69%
+0.92%
0.00%
-1.22%
OTT1 149.2
0.00%
+23.89%
MOL 2,950
+1.30%
+3.64%
ALTEO 2,410
+2.12%
0.00%
0.00%
EHEP 1,050
+1.94%
0.00%
+0.77%
MKB 1,972
0.00%
0.00%
+11.94%
0.00%
0.00%
SunDell 42,000
0.00%
0.00%
-0.39%
0.00%
-3.45%
+0.40%
GOPD 12,900
0.00%
OXOTH 3,690
0.00%
-0.46%
NAP 1,240
0.00%
0.00%
0.00%
Forrás
RND Solutions
Magyar gazdaság

Kockázatok az infláció körül

A fogyasztás további bővülése és az emelkedő kőolajár felfelé mutató kockázatokat rejt az idei, 3 százalék alá kalkulált infláció szempontjából – vélik a Világgazdaság által megkérdezett elemzők.

A rövid távú megtakarítások érdemben nem nőnek, amíg negatív a banki betéti reálkamat, továbbra is a fogyasztás marad a húzóerő, és az emberek emellett hiteleket vesznek fel ingatlanvásárlásra – mondta a Világgazdaságnak Virovácz Péter, az ING Bank vezető elemzője. A bérek növekedésével a háztartások biztonsági tartaléka is nő, így több jut életbiztosításra, nyugdíj-előtakarékosságra, ám arányaiban a fogyasztás dominál ebben az évben is.

Arányaiban a fogyasztás dominál ebben az évben is
Fotós: Kallus György

Az elemző szerint megalapozott a kormány, a munkáltatói és a munkavállalói érdekképviseletek több mint 6 százalékos reálbér-növekedési várakozása 2018-ra. Az ING is 9-10 százalékos nominális béremelkedéssel kalkulál, és a jegybankhoz hasonlóan mintegy 2,7 százalékos éves inflációt vár. Mindez egyrészt a minimálbér és a garantált bérminimum jelentős emeléséből fakad, másrészt a közszolgáltató cégek, illetve a versenyszféra egyes ágazatainak markáns béremelési trendjéből. A több mint 6 százalékos reálbér-növekedés 2019 januárjától újabb 2 szá­za­lékos szochoteher-csökkenést ered­ményez majd a munkáltatóknál.

Ugyanakkor emiatt az éves infláció szempontjából az ING vezető elemzője felfelé mutató kockázatokat lát. Egyrészt ugyanis a béremelkedések miatt nőhetnek az árak, másrészt dinamikusan felfelé ível a kőolajár; a Brent hordója már a 70 dollárt súrolja. Ezek összhatása akár 3 százalékos inflációt is hozhat 2018 egészére. Az idén 3,9, jövőre 3,1 százalékos GDP-növekedésre számít Virovácz Péter. Szerinte elodázhatatlan a termelékenységi mutatók javítása, a beruházások további növelése, a munkaerőt kiváltó gépesítés, automatizálás, digitalizáció.

Az Equilor vezető elemzője, Varga Zoltán lapunknak azt mondta: 5-6 százalékos reálbér-növekedési ütemmel kalkulál ez évre, ami nem éri el a tavalyi, 10 százalék körüli mértéket. A GDP az idén 3,5, míg 2019-ben 3,3 százalékkal bővülhet. Az infláció 2018-ban 2,8, jövőre pedig 3,1 százalék körül alakulhat. A második fél évben tovább erősödhet a fogyasztás, a kereslet növekedése pedig lassú áremelkedést indukálhat. Az Európai Központi Bank szeptember végén valószínűleg kivezeti az eszközvásárlási programot, így az euró-forint árfolyam a 315–320-as sávba kerülhet. Drágább lesz a behozatal, az importált infláció részévé válik a kőolajár-emelkedés is. Az elemző szerint a kormány az idén és jövőre is hozhat olyan intézkedéseket (például bizonyos termékek áfáját csökkenti), amelyekkel kordában tarthatja az emelkedő inflációt. Varga Zoltán úgy véli: az idén a bérkiáramlás miatt jelentős kereslet lehet az állampapírokra és a befektetési alapok (kötvény, részvény, ingatlan) eszközeire is.

Értesüljön a gazdasági hírekről első kézből! Iratkozzon fel hírlevelünkre!
Kapcsolódó cikkek