Töretlen az állampapírok népszerűsége Magyarországon
A kormány 2028-ig kitekintő konvergenciaprogramja rögzíti azt a gazdaságpolitikai célt, amely az államadósság belföldi finanszírozásának erősítéséről s ezzel együtt az állampapírpiacról is szól. Az állampapírok aránya az elmúlt években az adósságkezelési stratégiával összhangban 20-25 százalék körül alakult a teljes adóssághoz viszonyítva.
A program sikerességét mutatja, hogy a hozamkörnyezet megemelkedésének visszafordulása ellenére a lakossági állampapírok népszerűsége töretlen maradt. A kedvező konstrukciók és az ezekhez kapcsolódó szolgáltatások eredményeként a lakossági állampapírok állománya a 2010. végi 436 milliárd forintról 2023 végére tízezermilliárd forint fölé emelkedett.
A finanszírozásban betöltött megnövekvő szerepével párhuzamosan a lakosságnak kifizetett kamat is érdemben emelkedett, várhatóan a bruttó hazai termék (GDP) mintegy 1,6 százalékát teszi ki 2024-ben, ami érdemi növekedés az előző évi értékhez képest.
A konvergenciaprogram elemzése rámutat, hogy a lakosság a kamatjövedelmeket jellemzően újra befekteti. Ez javítja a háztartások vagyoni helyzetét, és oldhatja a fogyasztást visszafogó óvatossági motívumokat. Ha a lakossági állampapírok után járó kamatjövedelmek egy részét nem fektetik be újra, a kifizetés ezen része érdemben növelheti a keresletet, és végső soron az államnak is többletbevételt generálhat. A potenciális növekedési hatását jól szemlélteti, hogy a háztartások részére nyújtott állami kifizetés a belföldi fogyasztási kiadások arányában is jelentős.
Annak több mint 3 százalékát teszi ki, valamint a kifizetés több mint kétszerese a 2022. év eleji személyijövedelemadó-visszatérítésnek.
Az elmúlt évek eredményei alapján megállapítható, hogy az állampapíroknak a háztartások finanszírozásában betöltött kulcsszerepével egészségesebbé vált az államadósság szerkezete.
Az állampapír hozama így nem megy külföldre
A javuló adósságszerkezeti mutatókat és a források széles körére támaszkodó finanszírozást a hitelminősítők is elismerik. A belföldi erőforrást előtérbe helyező stratégiával az ország finanszírozása az energiaválság és az orosz–ukrán háború kitörésekor is zavartalan maradt. Emellett szintén előnyös, hogy a kifizetett kamatot belföldön használják fel. Ez a belföldi gazdaság teljesítményét növeli, ami egyúttal a költségvetés pozícióját javítja.
A konvergenciaprogram megjegyzi: a kamatkifizetésből eredő gazdasági növekedés, valamint a kapcsolódó pozitív hatások 2024-től realizálódnak. A lakossági állampapírok után járó kamat nyomán keletkező többletkereslet így 2024-ben 0,2–0,4 százalékponttal javíthatja a gazdasági növekedést.
Számlanyitás percek alattA Magyar Államkincstár által nyújtott ingyenes értékpapírszámlák is kulcsszerepet játszhattak a lakossági állampapírok népszerűségében. Az ide kapcsolódó különböző szolgáltatásokat az államkincstár folyamatosan fejleszti és bővíti. 2024. február 2-tól nyugdíj-előtakarékossági számla (nyesz) is nyitható, ami a normál értékpapírszámlához hasonlóan díjmentes. További lényeges fejlesztés az azonnali online számlanyitás bevezetése, amelynek köszönhetően – a piacon egyedülálló módon – néhány perc alatt, teljesen automatizált folyamatban lehet mobiltelefonon vagy számítógépen keresztül kincstári értékpapírszámlát nyitni. A rendszer 2023. december 11-i bevezetése óta április közepéig több mint negyvenezer számlát nyitottak meg, amelyekhez kapcsolódóan mintegy hatvanmilliárd forint értékben vásároltak állampapírt – ismerteti a kormány konvergenciaprogramjának elemzése. |
