Itt az MNB kamatdöntése: az iráni háború árnyékában üléseztek Varga Mihályék
Nem nyúlt az alapkamathoz a Magyar Nemzeti Bank (MNB), a monetáris tanács a mai kamatdöntő ülésén 6,25 százalékon tartotta az alapkamathoz. A döntés megfelelel az elemzői várakozásoknak, az elmúlt hónapokban ugyanis jelentősen enyhült az inflációs nyomás magyar gazdaságban. Februárban közel 10 éves mélypontjára, 1,4 százalékra csökkent a pénzromlás üteme, ami már a második egymást követő hónapban volt a jegybank 3 százalékos célja alatt.
Itt az MNB kamatdöntése: az iráni háború árnyékában üléseztek Varga Mihályék
Ezzel együtt beárnyékolhatta a mostani kamatdöntést az iráni háború. Február Február 28-án tört a közel-keleti konfliktus, amely rég látott felfordulást hozott a világgazdaságban. A Hormuzi-szoros lezárása nyomán a Brent ára közel két héten keresztül volt stabilan 100 dollár felett, miközben a feltörekvő devizák is nyomás alá kerültek a dollár erősödöse miatt. Olyannyira, hogy a forint március 9-én még a 400 eurós szintet is megkóstolta, azóta pedig a 388–393 közötti sávban ingadozik, ám a volatilitás az, ami leginkább aggasztó.
Az elmúlt hónap közel-keleti eseményei alapjaiban felülírták a várakozásokat. Az Irán megtámadása nyomán bekövetkezett instabilitás, a Hormuzi-szoros lezárása és az ebből fakadó gáz- és olajár-emelkedés a magyar gazdaságra és a magyar inflációs kilátásokra is hatással van
– mondta a Világgazdaságnak Regős Gábor, a Gránit Alapkezelő vezető közgazdásza, aki arra is felhívta a figyelmet, hogy amikor Varga Mihály a februári kamatdöntő ülést követően azt hangsúlyozta, hogy a februári lazítás nem jelenti egy kamatcsökkentési ciklus kezdetét, és a jegybank vezetése továbbra is ülésről ülésre dönt a monetáris kondíciókról, még mindenki azt gondolhatta, hogy ez csak egy szigorú kommunikáció, és valójában nincs rá ok, hogy márciusban ne folytatódjon a lazítás. Az élet azonban a jegybankelnököt igazolta.
A jegybank óvatossága már csak azért érthető, mert időközben megjelentek kamatemelési várakozások.
Regős szerint ha nem is zárható ki teljesen, hogy az idén még lesz kamatcsökkentés az Egyesült Államokban vagy a régióban, de ennek valószínűsége csökkent. Sőt, az sem egyértelmű, hogy a következő lépés feltétlenül a csökkentés lesz-e, ugyanis ha az inflációs hatások tartósak és jelentősek lesznek, például ha a forint (vagy más régiós deviza) túlzottan gyengül, akkor akár emelkedhet is a kamat a régióban vagy épp Magyarországon. Már az eurózónában is megjelentek ilyen hangok, bár Regős ezt még túlzónak találja.
Szorít az idő
Molnár Dániel, az MGFÜ Elemzési Osztályának vezető elemzője arra hívta fel a figyelmet, hogy kizárni nem lehet teljesen az idei kamatcsökkentés lehetőségét, azonban az esélye fokozatosan egyre inkább mérséklődik. Úgy véli, ha gyorsan, legfeljebb a következő egy-két hétben sikerülne lezárni a konfliktust, még akkor is heteket, hónapokat venne igénybe, hogy az energiapiac visszarendeződjön, ami kedvező inflációs folyamatok mellett, támogató külső környezetben lehetővé tenné az MNB-nek az alapkamat csökkentését.
Az elemző szerint a jegybanki eszköztárak az ilyen típusú kínálati sokkokkal szemben lényegében tehetetlenek. Az áremelkedés kívülről jön, a szigorítás a forrását nem tudja kezelni, miközben a belső keresletet még inkább visszafogná, ami csak mélyítené a reálgazdasági negatív hatásokat.
Negyedik hete, hogy a konfliktus kitört, a szám azért is lényeges, mert Donald Trump amerikai elnök enny idő alatt tervezte a háború lezárását, tehát az idő múlásával félő, hogy az elnök kezéből kicsúszik az irányítás. Molnár Dániel arra mutatott rá, hogy a háborúról folyamatosan egymásnak ellentmondó hírek érkeznek: miközben az USA igyekszik nyugtatni a kedélyeket, és az előrehaladás mértékét, a közelgő lezárást hangsúlyozni, Izrael sokkal óvatosabban fogalmaz, és a napi szinten beérkező hírek – a megtámadott energetikai létesítmények – is inkább az elhúzódó konfliktus és hatások képét erősítik.
Hogy ebben a kritikus helyzetben hogyan látja a kilátásokat az MNB, az kiderül 15 órától, ekkor tartja szokásos sajtótájékoztatóját Varga Mihály. Az eseményt élőben közvetítjük.
