Felviszi a Konzum a CIG árát
Fenntartja 3734 forintos célárát és ajánlását a Wood a Graphisoft Park negyedik negyedéves beszámolója és idei eredményprognózisa alapján. A részvényeket továbbra is tartásra ajánlja a cseh elemzőház. A Graphisoft az utolsó negyedévben 2,87 millió
eurós bérletiár-bevételt könyvelhetett el, ez 10 százalékkal magasabb a Wood által várt 2,6 millió eurónál. Az elemzők kalkulációja szerint azonban a jobb bevétel egyszeri kiugrás volt csupán, és ezért nem módosítanak a hosszú távú kilátásokon.
Az idei várakozásokat tekintve kisebb eltérések vannak a Graphisoft Park és a Wood prognózisaiban. Teljes évre a Graphisoft 12,3 millió eurós bérletiár-bevételt tervez, míg a cseh elemzőház 12,4 milliót jelez előre. Az EBITDA-soron 11,7 millió eurós a vállalat terve, a
Wood itt félmillió euróval kevesebbre számít. A 2018-as nettó profit 4,1 millió euró lesz a cég és 3,8 millió
euró az elemzőház kalkulációi szerint.
A Wood elemzője úgy látja, elsősorban a munkabérkiadások lesznek magasabbak az előre jelzettnél.
A portfólió értékelésében a Wood jóval konzervatívabb a Graphisoft Parknál: 2017 év végén a társaság jelentésében 184 millió eurós nettó eszközérték szerepelt, a Wood szerint ez idén év végére csak 138 millió euró lesz. A mostani tőzsdei árfolyamok alapján a Graphisoft Parkkal az egy részvényre jutó nettó eszközérték 64 százalékán kereskednek. Az ingatlanfejlesztő részvényeinek mozgását egyébként nem befolyásolta érdemben sem az előző napi beszámoló, sem pedig a
Wood-elemzés frissítése: a részvények stagnáltak, a napi forgalom viszont a szokásosnál magasabb volt.
Tegnap jelent meg a Concorde Értékpapír Zrt. új elemzése a CIG Pannóniáról, amelyben ajánlását a korábbi eladásról semlegesre változtatta. Vágó Attila vezető elemző két célárat határozott meg a következő 12 hónapra, az egyik modell tartalmazza a biztosító Konzummal való együttműködésének többletértékét, ebben 452 forintos célár szerepel, a másik pedig e nélkül kalkulálva 352 forintos árat határoz meg. A jelenlegi tőzsdei árfolyam alapján a piac az előbbi verziót árazza. A 452, illetve 352 forintos célár nem változott Vágó Attila decemberi prognózisához képest, aki már akkor jelezte: a Konzum-együttműködés sikeressége 30 százalékkal magasabb árfolyamot indokol.
A CIG 2017-es 26,9 milliárd forintos biztosításidíj-bevétele és a 2,6 milliárd forintos adózott profitja szinte pontosan megegyezett a Concorde elemzőjének várakozásaival. A nyereségben jelentős egyszeri tételként szerepel (1,4 milliárd forint) az MKB biztosítótársaságok megvásárlása után elszámolt úgynevezett badwill. Idénre 28,79 milliárd forintos díjbevétellel és 1,58 milliárd forint nettó profittal kalkulál a Concorde. A CIG és a Konzum még nem kapta meg a felügyeleti jóváhagyást a kölcsönös tőkeemelésre, bár a két társaság közgyűlése már elfogadta. A Concorde elemzése ezzel kapcsolatban kitér arra, hogy egyelőre nem tudni, vajon mihez kezd a CIG Pannónia a Konzum tőkeemeléséből eredő forrással, illetve a két társaság szinergiája milyen mértékben valósulhat meg. A CIG Pannónia számára 5-10 százalékos piaci részesedés elérését valószínűsíti az elemzés, ez elsősorban akvizíciókkal valósítható meg, de ehhez szükséges a Konzummal való partnerség.
