Ismét a korábbi 0,9 százalékon maradt a jegybanki alapkamat

Nem változtatott a jegybanki alapkamaton a monetáris tanács a keddi kamatdöntő ülésén, a három hónapos betét kamata már majdnem két éve, 2016 májusa óta változatlanul 0,9 százalék – derült ki a Magyar Nemzeti Bank (MNB) közleményéből. Az egynapos betéti kamat sem módosult, –0,15 százalékon marad, és a többi MNB-eszköz kamatlába sem változik szerdától.

A piac által árazott hozamgörbe rövid oldala felfelé tolódott, miközben a laza monetáris kondíciók tartós tartására vonatkozó jegybanki iránymutatás nem változott – olvasható a monetáris tanács ülésének jegyzőkönyvében. A hosszú hozamfelárak a nemzetközi hozamemelkedés mellett emelkedtek az utóbbi időben, hosszabb távon viszont érdemben csökkentek a hazai felárak a régióhoz képest.

Az infláció gyorsulása és a nemzetközi szinten várhatóan kevésbé laza monetáris környezet miatt a mostani magyarországi monetáris feltételek is túl lazák, a jövőben neutrálisabbakra lenne szükség – áll Németh Dávidnak, a K&H vezető makrogazdasági elemzőjének prognózisában. Szerinte a jegybank már az idén szigoríthat, de nem az alapkamatot emelheti, hanem a nem konvencionális eszközöket foghatja vissza. Ilyen a 3 hónapos betéti állomány és az egynapos betéti kamatláb növelése vagy a devizaswap-állomány csökkentése. Ez utóbbira Németh Dávid szerint a második negyedévben már sor kerülhet.

Várakozásunk szerint legkorábban 2019 második fél évében emelkedhetnek a magyar bankközi kamatok – tudtuk meg Ürmössy Gergelynek, az Erste Bank vezető elemzőjének prognózisából. Suppan Gergely, a Takarékbank elemzője arra számít, hogy 2020-ig maradhat a 0,9 százalékos alapkamat. Kiss Mónika, az Equilor vezető elemzője szerint a jegybank valószínűleg a márciusi ülésre tartogatja a muníciót a külföldi események (EKB-, Fed-kamatdöntések) és az akkor megjelenő inflációs jelentés világosabb előrejelzései miatt. A márciusi ülésen már a januári intézkedések hatásait is értékelhetik, ekkorra már látható lesz, hogyan hatnak a programok a hozamgörbe hosszú végére.