Kötvényt bocsátott ki a VNU

Módosítva korábbi részvénykibocsátási elképzelését, részvényre átváltható kötvényeket dobott piacra 900 euró értékben a holland VNU kiadó. Az akció szervezésére a Deutsche Bank és a Morgan Stanley kapott megbízást, e pénzintézetek a papírok 15 százalékára 30 napon belül lehívható opciót is kaptak. A viszonylag rövid, mindössze kétnapos jegyzési időszak alatt a kötvényeket felvásárolták. Az ügylet kapcsán a VNU részvényeinek árfolyama a nyitószakaszban mintegy 5 százalékkal esett, mert a befektetők a várhatóan 26--30 százalék közé beálló átváltási árnál alacsonyabbra számítottak. A 2006-os lejáratkor névértéken visszavásárlandó, ez év júniusától pedig már át is váltható papírok kibocsátással a VNU az ACNielsen piac- és közvélemény-kutató decemberben bejelentett, 2,3 milliárd dollár értékű felvásárlását kívánja finanszírozni. Mint ismeretes, a felvásárlás kapcsán a VNU háromlépcsős nemzetközi tender keretében kívánja értékesíteni teljes fogyasztói és oktatási lapportfólióját, lehetőleg egyben és szakmai befektető számára. A tender első fordulója már lezárult, a Világgazdaság értesülése szerint az előzetes várakozásnál több -- közel tíz -- társaság, illetve befektetői csoport mutatott érdeklődést. Ezek kilétét a VNU egyelőre nem fedte fel. Az elemzők a lehetséges vásárlók között még mindig elsősorban a Bertelsmannt, illetve az AOL-Time Warnert említik, de szóba kerültek olasz lapkiadók is. Ennek ellenére lehetséges, hogy az eredetileg május végére lezárni tervezett értékesítési folyamat késedelmet szenvedhet. A VNU kötvénykibocsátása kapcsán a Reuters által megkérdezett szakértők szkeptikusak az elérhető árral kapcsolatban is: az eredetileg 1,2--2,2 milliárd dollár közé várt eladási árat a nemzetközi hirdetési piacnak a VNU lapjait sem kímélő visszaesése elemzők szerint eltérítheti. A nyomtatott sajtó számára jelenleg kedvezőtlen piaci folyamatok miatt az értékesítés is elhúzódhat. Kedvezőbb piaci tendenciák mellett a VNU nettó nyereségének 27 százalékos emelkedésével zárta a múlt évet. Frans Cremens pénzügyi igazgató akkor 2001-re is hasonló növekedéssel számolt, bár hozzátette, hogy a internetes üzletágak ráfizetése valószínűleg az idén is növekedni fog. Cremens ebbe az ACNielsen-felvásárlás keretében a VNU-hoz került E-Ratings veszteségeit is belekalkulálta.