Még nem vételi célpont a TrizecHahn

Gyökeres változtatás előtt áll az ismert amerikai üzletember, Peter Munk által alapított torontói központú TrizecHahn ingatlanóriás, amely Magyarországon is több beruházásban érdekelt. A korábban stabil működéséről ismert cég részvényei az év első negyedében a korábbi 20 dolláros szintről 13-ra estek. A riválisok szerint irányítási válságba került cég így vezetőt, majd stratégiát váltott.
A GE Capital európai egységének egykori elnöke, a brit Christopher Mackenzie vette át az irányítást az év elején. Koncepciójának lényege, hogy a bevételeinek 92 százalékát már eddig is az USA irodapiacáról szerző cég a jövőben csaknem kizárólag erre a területre összpontosítson, és New York-i központtal nyílt tőzsdei ingatlanalapként működjön a jövőben. A REIT névre keresztelt új formáció létrejöttét kedvezően fogadta a tőkepiac: a társaság vezetése ugyanis bejelentette, hogy az átalakulásból származó adóelőnyök révén a jelenlegi 35 cent helyett 2003-tól 1,75 dollárra lehet emelni az éves osztalékot.
Az átalakulás azonban lassú folyamatnak ígérkezik. Leghamarabb jövő márciusban lesz esedékes, hogy a csoport amerikai részvényesei közvetlen tulajdonossá válhassanak a REIT-ben. A kanadai és más részvényesek pedig a REIT 40 százalékát birtokló, Kanadában nyilvánosan jegyzett társaságként működő Cancóban kapnak tulajdont.
Ezzel párhuzamosan a vezetés igyekszik megválni profilidegennek számító eszközeitől. Az elmúlt évben eladták kanadai irodaházaikat, és feltehetően gazdát keresnek a szintén bérleti konstrukcióban működtetett biztonságos számítógépes központjaiknak, az úgynevezett telehoteleknek is. A vezérigazgató a Financial Times-beli nyilatkozatában pedig a közép-európai érdekeltségek értékesítését is valószínűsítette.
Ennek nyomán a megújult vállalat összesen hét amerikai nagyvárosban, mintegy 4 millió négyzetméternyi irodaterületet birtokol majd, beleértve a Manhattan belvárosában található Grace irodaházat és a chicagói Sears Towersre vonatkozó vételi opcióját is. Bár a World Trade Center elleni terrortámadás nyomán a társaság épületeiben is meg kellett szigorítani a biztonsági intézkedéseket, a vezetés középtávon mindenképpen kedvező kilátásokkal számol. A Mackenzie által képviselt szemlélet továbbra is az alacsony kihasználtságú irodák vásárlását szorgalmazza, amelyek nagyobb ráfordítást ígényelnek, hogy így a bevételek két-három év távlatában már kedvező képet mutathassanak.
Az új tervek révén tehát sikerrel birkózhat meg a cég a befektetők három legfőbb aggodalmával: az osztalékszint mértéke, az adókötelezettségek menedzselése és Peter Munk szakértő, de kiszámíthatatlan közreműködése egyaránt megoldottnak tekinthető -- véli a brit vezérigazgató. Továbbra is Munk marad a fő részvényes és elnök a REIT-ben és a Cancóban egyaránt, bár Mackenzie azt reméli, hogy a TrizecHahn körüli kérdések tisztázásával több figyelmet fog fordítani harmadik érdekeltsége, a Barrick Gold vezetésére.
A legtöbb elemző elutasítja azt a föltételezést, hogy a szakma nagyjai igyekeznének fölvásárolni a REIT papírjait. A fő rivális Equity Office Properties ugyanis már kialakította saját érdekeltségi hálózatát, és a másik ellenfél, a Boston Properties is inkább építőnek, semmint felvásárlónak számít. Az optimista vállalatvezetés úgy látja: Peter Munk csak kiemelkedően kedvező ajánlat esetén, a jelenlegi 17 dollár körüli részvényárhoz képest legalább 20 százalékos prémiumon lenne hajlandó megválni többségi részesedésétől.