Elmaradt a visszapattanás a gyorsjelentések után

A nyugati világ nagy részén márciusban beütött koronavírus-járvány már az idei első negyedévben is éreztette hatását, de igazán a most zárult április–júniusi időszakról szóló jelentésekre nyomta rá a bélyegét. A rendkívül negatív várakozásokat végül mégiscsak felülmúló tengerentúli nagyvállalati jelentések a szezon végére új történelmi csúcsra lökték az S&P 500 indexet. Igaz, erre rásegített az extrém laza monetáris politika és a kormányzat gazdasági stimulusa is.

Általánosságban a hazai cégek is jelentősen megérezték a járvány negatív hatásait, de az eredmények azért vegyesek voltak a második negyedévben, annak ellenére, hogy a magyar GDP historikus mértékű, 13,5 százalékos zuhanást szenvedett el – mondta Nagy-György János, a KBC junior elemzője. Az is kijelenthető, hogy a BUX indexen a jelentési szezon nem tudott akkorát lökni, mint a fejlett részvénypiacok vezető mutatóin – tette hozzá. A budapesti börze indexe jelenleg is 22 százalékkal van lejjebb, mint tavaly év végén, ami azért régiós összehasonlításban is szerény teljesítmény.

Bár a makrogazdasági trendek alapvetően nem kedveztek az OTP-nek, és a hitelportfólió is tükrözi a negatív hatásokat, a második negyedévben mégis tisztes, 80 milliárdos profitot ért el a pénzintézet – emelte ki Nagy-György János.

A legtöbb soron felülmúlva az elemzői várakozásokat, szoros kivételt csak a nettó kamatbevétel sor képezett. A várakozásoknál sokkal erősebb számokat közölt a Richter, amely a második negyedéves gyorsjelentéssel kifejezetten pozitív meglepetést okozott. Ezúttal a devizahatások is kedvezők voltak, ami azért fontos, mert a magyar gyógyszercég hagyományosan nem fedezi magát a devizaárfolyamok kilengése ellen. Az originális antidepresszáns, a Vraylar végre nagyon erősen teljesített, miközben a költségeket kordában tartotta a cég. Így a profitszámok jelentősen megugrottak a tavalyi évhez képest. Többnyire hozta ugyan a várakozásokat a Mol, de a 41,5 milliárd forintos nettó veszteség nagy csalódás. Ráadásul a menedzsment új éves prognózist is közzétett, amelyben 1,7 és 1,9 milliárd dollár közé várja az olajiparban kiemelten figyelt, újrabeszerzési árakkal becsült (CCS) EBITDA-mutatót, amely a kedvezőtlen körülmények fennmaradását feltételezi. A Telekom második negyedéves beszámolója annak ellenére sem keltett különösebb meglepetést, hogy a várakozásokat több helyen is elvétette a cég, mert érdemben nem módosultak lefelé a kilátások, s továbbra is növekedést vár idén a vállalat – tette hozzá Nagy-György János.

A piac alapvetően a blue chipeket látja, s csak az OTP és a Richter volt felülteljesítő, míg a Mol alulteljesített, a Magyar Telekom pedig a negatív várakozást hozta, így egy „felső közepes” vállalati teljesítményt érzékeltek a befektetők – vélekedett Varga Zoltán, az Equilor szenior elemzője. Eközben a tengerentúlon jóval nagyobb arányban voltak felülteljesítők a nagyvállalatok. Jórészt ezzel magyarázható az elemző szerint a BUX visszapattanásának elmaradása. Ebben ugyanakkor az is szerepet játszhatott, hogy a makrogazdasági adatok sem fényesek. A forint gyengélkedése szintén gyorsította a tőkekiáramlást, ami ezúttal nem regionális jelenség volt, mert például a lengyel piacot kedvelik a befektetők, a cseh piacot a magyar eszközökhöz hasonlóan büntetik. Vagyis – tette hozzá Varga Zoltán – ezúttal egyedi mintázatokat láthatunk.