Ékszer lehet a cseh koronából

Múlt héten ez az egyre többek által várt esemény végre bekövetkezett, vagyis az árfolyamgát megszűnésével a jegybank befejezte a mesterséges gyengítés folyamatát.

A cseh jegybank még 2013 novemberében határozott arról, hogy árfolyamkorlátot vezet be az euróval szemben, vagyis megakadályozza a korona túlzott erősödését. A döntéssel a 27 korona/eurós szintnél vállalt garanciát a folyamatos beavatkozásra az inflációs célok elérése és az export védelmében. Az árfolyamkorlát kivezetése kapcsán sokan tartottak a 2015-ös svájci események megismétlődésétől, de a cseh jegybank alapos előkészítéssel és megfelelő kommunikációval ki tudta zárni a bizonytalansági faktort, a pénzügyi piacok egyik legnagyobb ellenségét. A múlt csütörtöki döntést követően az árfolyam alig 1,5 százalékkal erősödött, és azóta sem haladta meg a 3 százalékot.

Sokan azt várják, hogy a több mint három éve mesterségesen gyengített deviza láncaitól megszabadulva drasztikusan erősödik a következő hónapokban. Én azonban másként látom a helyzetet. A jegybank intervenciója kapcsán a piaci szereplők főként egy irányba rendezkedtek be: a korlát eltörlését várva megvették a cseh koronát, így az intézkedés bekövetkeztekor a hirtelen erősödés borítékolható volt, a további vevők megjelenése egy 3-5 százalékos elmozdulást követően azonban már kevéssé valószínű.

Akik viszont korábban megvették a koronát, előbb-utóbb realizálni szeretnék a profitjukat. Bíznak abban, hogy a lendület tartós lehet, de egy kisebb megtorpanás után elbizonytalanodhatnak, és a pozíciózárások lavinaként zúdulhatnak a piacra. E forgatókönyv megvalósulása esetén véleményem szerint a 26,00-s árfolyamszint közelében inkább eurót érdemes vásárolni a cseh koronával szemben, egy lendületes visszapattanás reményében.
Buró Szilárd, az Equilor Befektetési Zrt. online üzletág vezetője