Alacsony áron kelnek el a magyar cégek
Egy-egy kisvállalkozás növekedéséhez előbb-utóbb szükségessé válik a tőkebevonás, a magyar piacon azonban igen nehéz befektetőt találni. Nagyon sok múlik tehát azon, hogy a befektető hajlandó-e kifizetni a valós árat. „Másfél év alatt elérhető, hogy egy cég akár kétszeresét is érje a befektető számára. Ehhez fontos, hogy az eladó tisztában legyen azzal, mit akar eladni, mennyit akar kapni érte, és ezt be tudja mutatni a vásárlónak” – mutat rá Rajné Adamecz Ildikó, a BDO Forte pénzügyi tanácsadó igazgatója.
A sajátos magyarországi vállalkozói környezetben egy-egy társaság értékesítése előtt különös jelentősége van az adókockázatok felmérésének, a számviteli felkészítésnek, valamint a sokszor kusza jogi helyzet kibogozásának. Fontos tényező a pénzügyi kockázatok kezelése, valamint a cég értékének reális felmérése is. Gondot okozhat, hogy sokszor nem jelenik meg a teljes bevétel a beszámolóban, a foglalkoztatás költségét nem a valós szinten mutatják ki, vagy a tényleges eredménytermelő képesség nem állapítható meg, mert a profitot nem osztalék ágon realizálják. Gyakori jelenség az is, hogy a bevallott eredményt a vállalat mesterségesen alacsony szinten „jegeli”, így a vevő nem számolhat befektetése majdani hozamával.
Az eladás előtt sort kell keríteni a szervezet racionalizálására, a menedzsment- és a tulajdonosi funkciók szétválasztására. Emellett kiemelt figyelmet kell fordítani a bizonylatok rendezésére, valamint a könyvekben kimutatott költségelemek dokumentumokkal történő alátámasztására.
Különösen fontos kérdés, hogy mi a tárgya a befektető részesedésszerzésének. A tárgyalásokat megkönnyíti, ha az eladó kielégítő válaszokat tud adni a vállalatirányításra vonatkozó kérdésekre. KR
Lehetőségek
A magyar kkv-k körében a szakmai befektetők általában fix és 2-3 éves earn-out kombinációban tesznek árajánlatot 51–75 százalékos mértékű részesedés szerzésére.A pénzügyi befektetők inkább részbeni kivásárlás és tőkeemelés keretében tesznek ajánlatot 25 vagy 51 százalékos mértékű részesedés megvásárlására.
A pénzügyi befektetők inkább részbeni kivásárlás és tőkeemelés keretében tesznek ajánlatot 25 vagy 51 százalékos mértékű részesedés megvásárlására.-->
