késleltetett adatok
Árfolyamok: 15 perccel késleltetett adatok
Sorra dönti a történelmi csúcsokat az arany, ez a rali azonban más, mint a többi
Az arany az 1970-es évek óta nem látott mértékű ralit produkál, amit szakértők szerint „aranyozott FOMO” hajt – azaz a befektetők attól félnek, hogy kimaradnak a nagy árfolyam-emelkedésből, miközben az inflációtól tartva egyre többen veszik be a nemesfémet a portfóliójukba.
Az arany ára idén közel 50 százalékkal szárnyalt, és unciánként 3800 dollár fölé, történelmi csúcsra emelkedett, miután Donald Trump amerikai elnök kereskedelmi háborúja menekülőeszközökbe terelte a befektetőket, és meggyengítette a dollárt.
Mindenki fél, hogy kimarad a raliból
Még amikor a vámháború által okozott piaci volatilitás a nyáron csillapodott, az aranyár akkor is tovább emelkedett; szeptemberben közel 12 százalékkal nőtt, ami a legnagyobb havi növekedés 2011 óta. A befektetési szakemberek szerint a kulcsfontosságú tényező az volt, hogy a jegybanki aranyvásárlások évei után a befektetők szélesebb köre is beszállt az emelkedő árfolyamok hajszolásába.
Ez az aranyozott FOMO
– mondta a Financial Timesnak Luca Paolini, a Pictet Asset Management vezető stratégája, utalva a „fear of missing out”, azaz a „kimaradástól való félelem” jelenségére, amely a technológiai óriáscégek részvényeinek és más piacoknak a szárnyalását is táplálta. „Az arany olyan fontossá vált… hogy egyszerűen nem lehet figyelmen kívül hagyni. Eljött az a pont, amikor lehetetlenné válik, hogy ne legyen belőle a portfólióban” – tette hozzá.
A piac „kissé megbolondult”
– mondta Nicky Shiels, az MKS Pamp nemesfém-kereskedő és -finomító elemzője, hozzátéve, hogy az igazi „játékszabály-változtató tényező” az aranyalapú tőzsdén kereskedett alapokba (ETF-ekbe) történő hatalmas beáramlás volt, amelyek olcsó és népszerű befektetési eszközök mind a kis-, mind az intézményi befektetők körében.
- A nettó tőkebeáramlás az arany-ETF-ekbe az elmúlt négy hétben 13,6 milliárd dollárra nőtt a World Gold Council adatai szerint, ami azt jelenti, hogy
- 2025-ben eddig több mint 60 milliárd dollár érkezett ezekbe az alapokba – ez éves rekord.
- Az ETF-ek által tartott arany mennyisége 3800 tonna fölé emelkedett, megközelítve a koronavírus-járvány idején tapasztalt csúcsot.
A mostani, az 1979-es olajársokk óta legnagyobb áremelkedés mögött az áll, hogy egyre több befektető – a magánszemélyektől a nyugdíjalapokig – hosszú távú kitettséget épít ki a nemesfémekben, hasonlóan ahhoz, ahogyan eddig a részvényekre és a kötvényekre tekintettek.
A hagyományos 60-40-es részvény-kötvény portfóliófelosztás helyett a Morgan Stanley már egy 60-20-20-as modellt javasol, ahol az arany ugyanolyan súllyal szerepel, mint a kötvények.
Ez a változás több ezermilliárd dollárnyi tőke beáramlását hozhatná az aranypiacra, és jókora eltérést jelentene a jelenlegi helyzettől, amikor az alapkezelők átlagosan mindössze 2 százalékot tartanak aranyban – derül ki a Bank of America friss felméréséből.
„Nagyon régóta először – mondta Michael Widmer, a BofA fémkutatási vezetője – számos ügyfél érdeklődik hosszú távú aranybefektetés iránt.” Valérie Noel, a svájci Syz Group privátbank-kereskedési vezetője szerint néhány ügyfél olyan ügyleteket keres, ahol az aranyvásárlás mellett a dollár ellen fogad.
Sokan szeretnének shortolni a dollárra, de nem tudják, melyik devizát vegyék helyette – ez a bizonytalanság közvetlenül az aranyhoz vezeti őket
– tette hozzá az MKS Pamp elemzője, Shiels.
Megváltozott az arany szerepe
Az arany – amely a kötvényekkel ellentétben nem fizet hozamot – sokáig gyanakvással övezett eszköz volt a hagyományos befektetők körében, mivel nehéz értékelni és megjósolni az árát. Warren Buffett korábban úgy jellemezte a sárga fémet, mint „olyan dolgot, amely sem különösebben hasznos, sem termékeny”.
A befektetők a 2008-as globális pénzügyi válság után árasztották el az aranypiacot, amikor a jegybankok mennyiségi lazítással igyekeztek megoldani a válságot.
A hiperinflációtól való félelmek azonban alaptalannak bizonyultak, és az arany ára nem tudta meghaladni a 2011-es csúcsot egészen 2020 nyaráig.
Most viszont a kötvénypiacok volatilitása – a fejlett országok rekordméretű államadósság-kibocsátásai miatti aggodalmak – csökkentik a kötvények vonzerejét, az állampapírok kezdik elveszíteni portfólió-kiegyensúlyozó szerepüket, így a figyelem az arany felé fordul. „A kötvénypiacokon tapasztalt mozgások egyfajta taszító erőként hatnak” – mondta Maya Bhandari, a Neuberger Berman EMEA-régiójának többeszköz-stratégiáért felelős befektetési igazgatója.
Az arany most vonzóbbnak tűnik, mint diverzifikáló eszköz a részvénykitettség mellé, mint a kötvények
– tette hozzá.
Biztosíték a szélsőséges forgatókönyvek ellen
Egy másik mozgatórugó az a félelem, hogy a döntéshozók a rekord államadósságokra úgy reagálnak majd, hogy megengedik az infláció cél fölötti elszabadulását, ezzel gyakorlatilag elértéktelenítve a pénzügyi eszközöket – különösen annak fényében, hogy Trump nyomást gyakorol a Fedre az alacsony kamatok fenntartása érdekében. Gyakorlatilag
attól tartanak, hogy a kormányok elinflálják az adósságot.
A kötvénypiac egyelőre nem árazza ezt, viszont a befektetők az aranyat használják a szélsőséges forgatókönyvek elleni védekezésre – mondta Francesca Fornasari, az Insight Investment devizastratégiai vezetője. „Nem az a fő forgatókönyvünk, hogy a Fed elveszíti a függetlenségét, és elszabadul az infláció, de szeretnénk, ha lenne valamink arra az esetre, ha mégis bekövetkezne” – tette hozzá.
Ajánlott videók
Sorra dönti a történelmi csúcsokat az arany, ez a rali azonban más, mint a többi
Cseh választások: Babis kizárta az EU-ból való kilépést, és támogatja a NATO-tagságot, viszont kérdőjeles az ukrán fegyverszállítás
Címoldalról ajánljuk
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.