Süllyedő Matáv-nyereség

A legpesszimistább előrejelzések szintjén alakult a Matáv első negyedéves eredménye, ezzel a sok-sok kellemes meglepetést tartogató 1998--99-es gyorsjelentések után zsinórban ötödször okozott csalódást a társaság. Az elmaradás ráadásul a mostani alkalommal volt a legnagyobb, ami teljes mértékben indokolttá tette a múlt pénteki profitwarning kiadását.
A Matáv árbevétele 22,3 százalékkal nőtt, ennek feléért azonban a MakTel a felelős. A január 15-ével konszolidált macedón távközlési vállalat 11,9 milliárd forinttal járult hozzá a 128,5 milliárdos bevételhez. Az előfizetési díjakból származó bevétel csak 23,4 százalékkal nőtt, miközben az idén februári áremelés mértéke 30 százalékos volt, a tavalyi pedig még ennél is nagyobb. A belföldi forgalmi bevételek 6 százalékos visszaesése nem érhetett senkit nagy meglepetésként, mint ahogy a nemzetközi forgalmi bevételek 11,6 százalékos csökkenése sem.
A bérelt vonali és adatátviteli bevételek 33 százalékkal bővültek. Jó hír, hogy az ISDN-csatornák száma a tavalyi 144 ezerről 357 ezerre nőtt, a korábbi 3 százalékkal szemben az ISDN-előfizetők 20 százaléka lakossági ügyfél. Az immár Axelerónak hívott internetszolgáltató egy év alatt 70 százalékkal növelte előfizetőinek számát, ügyfeleik száma átlépte a 100 ezret.
A mobilbevételek 31,6 százalékkal nőttek, noha a Westel előfizetői létszáma 80 százalékkal gyarapodott. (A Westel 0660 előfizetőinek száma 67 ezerre csökkent, s mivel a trend folytatódása várható, az analóg szolgáltatás nyújtása egyre inkább púpnak tűnik a Matáv hátán.) Jó hír a részvényeseknek, hogy a vezető hazai mobilszolgáltató továbbra is őrzi piaci részesedését, azonban az is jól látszik, hogy a mobilüzlet jövedelmezősége egyértelműen csökken.
Az elmúlt negyedévben már az új előfizetést vásárlók 78 százaléka választotta a pre-paid szolgáltatást, ezzel az összes előfizető 57 százaléka használja az előre fizetett Domino-csomagot. A pre-paid arány vártnál gyorsabb növekedésével párhuzamosan a Westel egy előfizetőre jutó árbevétele a tavalyi 9677 forintról 7000-re csökkent. A mobiltulajdonosok fokozatosan megtanulják, hogy miképp lehet alacsonyan tartani a költségeket: egyre inkább csúcsidőn kívül és hálózaton belül beszélnek a Westel ügyfelei. Az egy előfizetőre jutó átlagos havi forgalom 183 percről 148-ra csökkent.
A mobilszegmens EBITDA-ja 18 százalékkal nőtt, a működési költségek jóval meghaladták a működési bevételek növekedését. Eszerint a marketingköltségek, valamint az új készülékek és SIM-kártyák beszerzésének költsége is jobban nőtt a vártnál. A Westelek 7,5 milliárdos eredményt értek el, melynek fele értelemszerűen még a Deutsche Telekomot illeti.
Az elemzők szerint a Matáv nem tudta a várakozásoknak megfelelő mértékben csökkenteni költségeit. A személyi ráfordítások 31 százalékkal emelkedtek, a 11 százalékos létszámbővülés a MakTel munkavállalóinak köszönhető, enélkül 13 százalékos csökkenést regisztráltak volna.
Szintén negatívan hatott az EBITDA-ra a többi hálózatüzemeltető felé kifizetett összeg 32 százalékos megugrása. Az értékcsökkenési leírás 34 százalékkal nőtt, melyet szintén a MakTel konszolidálásával magyaráz a jelentés. (A leírás tartalmazza a MakTel-akvizíció során keletkezett goodwill amortizációját is.) Több mint 40 százalékkal ugrott meg az értékesített távközlési berendezések beszerzési értéke is.
A profitwarningban a társaság éves szinten 42 százalékot meghaladó EBITDA-ráta elérését tűzte ki, az első negyedévben ez 41,7 százalék lett. Elemzők azonban emlékeztetnek, hogy ezt a Matáv korábban a MakTel nélkül értette, míg most már a macedón céggel együtt tartja megvalósíthatónak ugyanezt. (A Maktel EBITDA-rátája az első negyedben 53 százalék volt, jelentősen javítva az anyavállalat mutatóját.)
A Matáv 20,58 milliárdos adózott eredményét a többi MakTel- és Westel-tulajdonosnak járó 5,4 milliárd forint csökkenti, a nettó eredmény így alig haladta meg a 15 milliárd forintot. A következő napokban várhatóan az EPS-várakozások csökkentését jelentik be az elemzők, s ma már az a kérdés, hogy tud-e legalább inflációt közelítő eredménybővülést felmutatni az idén a Matáv.