Egyre több az alapok alapja

A jogszabályi változások után egyértelműen a befektetési alapokba fektető alapok váltak a legnépszerűbb új termékké. Ez a típus más alapok értékpapírjaiból építi fel a portfólióját, így kettős "védettséget" ad a piaci kockázatok ellen, ezért nevezik esernyőalapnak is.

A magyar tőkepiac egyik legnagyobb problémája a mérethatékonyság, az esernyőalappal pedig alacsony költséggel azonnal egy szélesen megosztott portfóliót lehet kínálni a befektetőknek - mondta lapunknak Fatér Gyula, a Befektetési Alapkezelők Magyarországi Szövetségének elnöke. A szakember szerint a származékos és az indexalapok létrehozását egyelőre nem támogatják a piac történései, a befektetők részéről még nem alakult ki számottevő igény az ilyen konstrukciókra.

Az alapok alapjának viszont az a nagy előnye, hogy könnyen variálható. Ehhez a tőkepiaci törvény is megfelelő szabályozást adott, hiszen a formális garanciák megkövetelése mellett nagy mozgásteret enged az alapkezelők számára. Így azok és a befektetők akár olyan piacokat is elérhetnek, amelyekre gazdaságosan közvetlenül nem lenne lehetőségük.

Az eddig létrejött esernyőalapok jól mutatják a megcélzott mögöttes piacok sokszínűségét. A sort a K&H nyitotta meg a külföldi papírokból építkező K&H Ingatlanpiaci Alappal, de a nemzetközi részvényekbe fektető K&H Amerikát és a K&H Uniót is át fogják alakítani alapok alapjává. A Concorde Nemzetközi Részvény és az Eastbrokers Access Dynamicja globális portfóliót alakított ki, a Raiffeisen Alapok Alapja viszont a konvergáló piacokon fektet be. A legújabb szereplő a hamarosan jegyezhető Volksbank Állampapír Alapok Alapja lesz, amely két Budapest alapból épül fel.