Ismét mélyponton a dollár

Tegnap is folytatódott a dollár értékének gyors csökkenése. Az euróval szemben 1,0318-re zuhant kurzusa az előző napi 1,02-ról, miután Colin Powell amerikai külügyminiszter hétfő este bejelentette: "problémák" adódtak az Irak által összeállított 12 ezer oldalas fegyverzeti jelentéssel, és az Egyesült Államok a hét végéig közzéteszi hivatalos értékelését. Az amerikai fegyveres beavatkozással kapcsolatos piaci félelmek tehát nőttek, a dollár pedig lejtőre került, miután a piaci szereplők máris a háború várható költségeit kezdték számba venni.

A forint a dollárral szemben 227,70/90 közötti sávban zárta a napot, ami három forinttal alacsonyabb az előző napi záróárnál, ráadásul 1999 eleje óta nem került ilyen alacsonyra a forint/dollár kurzus.

A tőzsdei cégek közül a gyenge dollár nyertese egyértelműen a Mol, hiszen az importált energiahordozók árát dollárban számolják el. Az olajipari társaság egyes elemzői becslések szerint akár 25 milliárd forintot is nyerhet a második félévi forintárfolyam-alakuláson, igaz, ez erőteljesebben csak a jövő év első felében éreztetheti hatását. További kedvező hatással kell számolni a Mol hitelállományánál is, amelynek közel 40 százaléka dolláralapú (ez az állomány mintegy 460 millió dollárra tehető). A dollárban számolt finomítói marzsokat azonban kedvezőtlenül érinti az amerikai deviza gyengülése.

A Matáv euróalapú hitelállományát is kedvezően érinti a forint erősödése, s amennyiben év végéig nem változik a trend, úgy akár ötmilliárd forintos nyereséget is realizálhat a távközlési társaság.

Az árbevétel mintegy kétharmadát jelentő, élénk exporttevékenységet folytató gyógyszeripari társaságok, az Egis és a Richter Gedeon bevételére is rányomja bélyegét az amerikai pénz áresése. A dollárkitettséget fedezeti ügyletekkel próbálták kompenzálni, ám az Egis a novemberben kifutott tranzakciókat követően egyelőre nem kötött újabbakat. Ezt korábban azzal indokolták, hogy a jelenlegi forintárfolyamok mellett egyelőre kivárnak. A helyzet azonban azóta nem lett kedvezőbb. A Richter egyelőre kényelmesebb helyzetben van, hiszen az első fél évre még vannak határidős pozíciói.

Kedvezőtlen hatással számolhatnak az Egyesült Államokba exportáló gépipari társaságok, mint például a Rába. A társaság nemrégiben arról számolt be, hogy teljes devizakockázati kitettségének 75-80 százalékát határidős termékekkel fedezi, és ezzel egy időben igyekszik természetes fedezettségét is fokozni. A szintén amerikai piacra termelő NABI-t is kellemetlenül érinti az árfolyammozgás, hiszen nőnek a forintban számolt költségei, ráadásul a társaság viszonylag alacsony marzzsal dolgozik. A harmadik negyedévben már érződött a hatás, és hasonló tendencia várható az év utolsó három hónapjában is. A tengerentúli piacon is mozgó Graphisoft is szorult helyzetben van, hiszen árbevétele dollárban, a költségei viszont forintban képződnek.

A tőzsde egyébként, ha napi szinten nem is, de középtávon egyértelműen beárazta a fenti változásokat: a Mol és a Matáv például az utóbbi hetekben kitűnően szerepelt, a gépipari papírok viszont a jó hangulat ellenére újabb és újabb mélypontokat döntenek.