Lassan elfogy a növekedés
Nagyjából a várakozásoknak megfelelő negyedéves eredményt tett közzé a Matáv, a társaság sikeresen teljesítette nem túl ambiciózus céljait. A negyedéves eredményt lényegében megfelezte a 2003-as és 2004-es létszámleépítésekre képzett 8,6 milliárd forintos céltartalék, így az tízmilliárd forint alatt maradt.
A gyorsjelentés megerősítheti azt a piaci vélekedést, mely a Matávot egyre inkább a közszolgáltatókhoz hasonlítja: jelentős készpénztermelő képesség, növekedés nélkül. A társaság vezetése ez utóbbival természetesen nem ért egyet, azt azonban elismeri, hogy az eddigi bővülést okozó tényezők közül a mobilszegmensben az idén már jelentősen csökkenhet a dinamika.
A negyedik negyedben újra kisebb mértékben nőtt az árbevétel, mint a megelőző három hónapban. Éves szinten az összes bevétel csak 7,8 százalékkal bővült, mivel a Westel 27 és a MakTel 12 százalékos növekedését ellensúlyozta a belföldi vezetékes bevételek 2,6 és a nemzetközi forgalmi bevételek 16 százalékos visszaesése. A vezetékes vonalak számának csökkenése nem lehetett meglepő, viszont az elemzői várakozásoknál szerényebb mértékben váltottak az ügyfelek az év második felében ISDN-re.
Kellemetlen meglepetés, hogy a negyedik negyedben már az ügyfélszám bővülése nem tudta kompenzálni az egy ügyfélre eső bevétel visszaesését, így csökkent a Westel bevétele az előző három hónaphoz képest. Tavaly már az új ügyfelek 90 százaléka a pre-paid szolgáltatást választotta, arányuk immár 75 százalékos. Az egy előfizetőre jutó havi forgalom 118 percre esett a tavalyi 146-ról, egy átlagügyfél havi számlája pedig már csak 5732 forintra rúg a 2001-es 6946 után. Ennek ellenére a Westel eredménye igen jó: noha a Vodafone részesedése nagyobb arányban nő a piacon a Westel rovására, mint a Pannonéra, továbbra is kedvező, hogy a Westel nem kezd árversenybe az új ügyfelekért, nem áldozza fel a nyereségességet a piaci részesedésért. A szegmens üzemi eredménye 35-ről 52 milliárd forintra nőtt.
A MakTel továbbra is kitűnően teljesít, az EBITDA-ráta 54 százalékos volt, az utolsó negyedben ennél is magasabb. A viszonylag alacsony penetráció miatt további növekedésre van kilátás.
A Matáv több részletben swapügyleteket kötött a Deutsche Telekommal, mellyel forintalapúra váltotta a Westel megvételéhez felvett devizahitel egyre nagyobb részét. Az év végén már 51 százalék feletti súlyt képviseltek a forinthitelek. A hitelállomány megugrása miatt a pénzügyi veszteség megduplázódott és megközelítette a 28 milliárd forintot. A nettó eredmény a céltartalékképzés mellett főképp ennek köszönhetően lett 17 százalékkal kisebb, mint egy évvel korábban.
Az idei évre adott terv - alacsony egy számjegyű árbevétel-növekedés, 40 százalék körüli EBITDA-ráta, 90 milliárdos beruházási terv - alapján egy igen jól működő, stabil, ugyanakkor sztori nélküli cég a Matáv. (ÁG)
