Mit tudsz, ciklus?
Elhalkult a zene a nemzetközi, főleg az amerikai részvénypiacokon - fogalmazott Sarkadi Szabó Kornél, a Raiffeisen Bank elemzője. A tengerentúlon két forgatókönyv következhet be. Az amerikai gazdaság vártnál nagyobb ütemű bővülése fenntartaná a középtávú Fed-kamatemeléseket, s ez a börzék számára nem túl kedvező. Mint ahogy az sem, hogy egy kisebb ütemű gazdasági növekedés a vállalati eredménykilátásokra nyomná rá bélyegét. Ez a két szcenárió ereszkedő, vagy legfeljebb stagnáló árfolyamokat vetít előre, s ez nem kedvez a feltörekvő országok vállalatainak sem, ahol a profitnövekedés üteme szintén lassul. Jó példa erre a magyar tőzsdecégek első negyedéves gyorsjelentése is. Ez a tendencia az erősödő dollár mellett egyre kevesebb befektetőt vonz, sőt, egyes szektorokban - mint például az olajipar - inkább pozícióleépítés a jellemző. A BÉT-en maximum az árfolyamok stabilizálódására számít az elemző. Rövid távon a defenzív papírok (gyógyszeripari, osztalékfizető részvények) kerülhetnek elsősorban előtérbe. Hosszabb távon viszont az energiaszektor lehet továbbra is felülteljesítő. (VG)
