Garantált alapok: az idén húszmilliárdot vonzottak

Új konstrukciók, bővülő piaci szereplői kör, új, egzotikus cél-piacok – az idei garantáltalap-kibocsátásokat döntően ezek jellemezték, s a hazai befektetők láthatóan vevők az újításokra. Ebben az évben közel húszmilliárd forintot vonzottak a konstrukciók, sőt jelzésértékűnek tekinthető, hogy egy-egy alap a korábbinál nagyobb tőkét tudott összegyűjteni. (A Budapest Aranytrió 2. például hét-, az Erste első garantált alapja tízmilliárd forintot realizált, s a HVB Triatlon 3 jegyzése is négymilliárdon áll az első másfél hét után.) A piaci szereplők bizakodók, mint Rába Zoltán, a CA IB Alapkezelő igazgatója rámutatott: a garantált alapok – új volumen tekintetében – 2006-ban százmilliárd forintot vonzhatnak, de nem tartja kizártnak a 150 milliárdot sem. Optimistán látja a piaci szegmens idei évét a K&H Alapkezelő is, ahogy Zobor Zsuzsanna vezérigazgató fogalmazott: a garantáltalap-piac még a 2005-ös növekedési ütemet is túlszárnyalja. A gazdasági bizonytalanságok, illetve csökkenő kamatkörnyezet mellett felértékelődnek a magas hozampoten-ciálú termékek, főként ha komolyabb kockázatot nem is kell vállalniuk a magánszemélyeknek – magyarázta e típus népszerűsé-

gének okát Pázmándi László, a Budapest Alapkezelő termékmenedzsere.

Bár a többportfóliós konstrukció, az egzotikus kitettség szinte mindegyik ez évben kibocsátott garantált alapnál fellelhető, újításokban azért nincs hiány. Dél-koreai, japán és kínai részvénykitettsége van a CA IB Alapkezelő március 24-ig jegyezhető garantált alapjának, a HVB Triatlon 3-nak; választásukat azzal indokolták, hogy az elkövetkező években a világgazdasági növekedés egyik motorját a távol-keleti régió jelenti az elemzéseik szerint. A 3,5 éves futamidejű Triatlon 3-nál a mögöttes portfóliót a részvénypiac mellett az európai ingatlan-, az árupiac (olaj, réz és alumínium) és a magyar pénzpiac alkotja.

Az OTP Alapkezelő most jegyezhető két új, 3-3 éves futamidejű garantált alapjának egyediségét az adja, hogy mindkét termék – részben vagy teljes egészében – a jelenleg is forgalmazott OTP-értékpapíralap teljesítményétől függ. Így az OTP Quality Plusz Alap eredményét teljes egészében a közép-európai részvényeket is tartalmazó OTP Quality Alap hozama határozza meg. Az OTP Linea Alapnál pedig – amellyel az OTP Alapkezelő is csatlakozott a többportfóliósok táborához – az eszközcsoportok között található két OTP-alap (OTP Optima, OTP Quality), a japán Nikkei 225 index, a DJ EuroStoxx 50 mutató, illetve a nyersanyag-árupiacot lefedő Goldman Sachs Commodity Index.

A Budapest Alapkezelő ma útjára indított többportfóliós garantált alapjánál, a Budapest Aranytrió 3-nál az újdonságot az adja, hogy nem csupán a részvénykitettséget alkotják távol-keleti piacok (kínai, tajvani, koreai, japán), hanem az ingatlanpiacot illetően is ezt a régiót (Japán) célozta meg az alapkezelő. Emellett nyersanyagok (arany, olaj, alumínium, réz) biztosítanák a többlethozam lehetőségét.

Euróalapú garantált alappal jelent meg – első ízben a hazai befektetési alapok piacán – a K&H Alapkezelő: a hároméves futamidejű K&H Havifix Euro 1-nél a minimális biztos hozam a teljes futamidőre vetítve 3,5 százalék, míg a maximálisan elérhető – euróalapon számítva – húsz százalék lenne a március 24-ig jegyezhető alapnál.

A tőkegarancia mellett a minimális hozam továbbra is csak a garantált alapok kisebb részét jellemzi. A K&H Alapkezelőnél a minimumhozam szinte mindig meghaladja a várható infláció szintjét (például a most jegyezhető a K&H fix plusz 12-nél 3 évre 12 százalék), az OTP Alapkezelő két új konstrukciójánál öt-öt százalék a minimális hozam – ez 1,64 százalékos éves hozamnak felel meg –, míg az Erste Garantált Alap 1-nél a minimális hozam a futamidőre vetítve hat százalék volt.

S mit hoznak az elkövetkező hónapok garantált alapok kibocsátása terén? „A K&H 2006-ban is folyamatosan jelen lesz a piacon, az év minden napján kínálunk ilyen terméket” – ígéri Zobor Zsuzsanna, s hozzátette: a struktúrákban forradalmi újítást nem terveznek, de folyamatosan színesítik a kínálatot, így például a K&H fix plusz 11. és 12. alapoknál az újdonságot a távol-keleti részvénypiacokból való részesedés jelenti. Euróban és amerikai dollárban is a forinthoz hasonló struktúrákat kívánnak megvalósítani (minimum- és extrahozam lehetősége) – tette hozzá.

A Budapest Alapkezelő májusra tervezi következő garantált alapját, amelyet szeptemberben követne az újabb. Hasonló az időzítés a CA IB Alapkezelőnél is: tavasz végére szeretnék kihozni ez évi második garantált alapjukat és őszre a harmadikat. Az Erste is több garantált alap kibocsátását tervezi 2006-ban, várhatóan 3-4 hónapos időközönként, míg a CIB Alapkezelő tavaszra három konstrukció indítását fontolgatja, egy forint-, egy euró- és egy dolláralapúét.

A K&H Alapkezelő tíz alapja jár le az idén, ezekből kilenc devizaalapú. A kifizetés devizaneme a legtöbb esetben euró/dollár lehet a piac mostani állása szerint, azonban néhány esetben forintkifizetés is lehetséges – mutatott rá Zobor Zsuzsanna vezérigazgató.A július végén lejáró egyetlen forintalapú konstrukció, a K&H fix plusz 2. alap várhatóan a maximálisan hozamot, azaz 30 százalékot fizet majd (a minimum hozam 12 százalék volt). „A lejáró pénzeket igyekszünk a banknál tartani, mindezt vonzó alternatív újrabefektetési ajánlatokkal szeretnénk elérni” – emelte ki Zobor Zsuzsanna. A K&H Alapkezelő tavaly novemberben lejárt garantált alapja esetében ezt sikerült megvalósítani. (A K&H fix plusz alap a 18 százlékos fix minimumhozammal szemben 21,05 százalékosat fizetett ki.) A lejárt 4,2 milliárd forint legnagyobb részét ismét befektették, sőt nem kevés ügyfél újabb összegeket invesztált a decemberben jegyezhető K&H fix plusz 11. alapba, amely közel 11 milliárdos induló tőkéjével rekordméretű lett – mutatott rá a vezérigazgató.