A pénzpiaci alap tűnik a biztosnak

A kormány által bejelentett megszorító csomagokra kamatemeléssel reagált a piac, s mint a hazai befektetési alapok szakértői is fogalmaztak: miután még sok a kérdőjel, nem tanácsos a hoszszabb futamidejű kötvényalapokat választani. Eddig nagy csalódást jelentett a csomag, nem is a megszorítás mértéke, hanem a szerkezete miatt – mutatott rá Szalma Csaba, az OTP Alapkezelő befektetési igazgatója. Bár a hiány várhatóan csökken – és ez végső soron lejjebb viheti a hoszszabb lejáratú állampapírok hozamait –, ám az első reakciókból (forintgyengülés, állampapír-piaci hozamok emelkedése) az tűnik ki, hogy a befektetők úgy érzik, a kiadási oldalon többet kellene tennie a kormánynak – magyarázta Szalma Csaba. Éppen ezért továbbra is semleges közeli pozíciót érdemes felvenni a kötvénypiacon, s hosszítani csak akkor kellene, ha látszanak a szerkezet átalakítását megcélzó intézkedések is, nem csak az adóprés nő – véli.

Rövid távon a likviditási, pénzpiaci alapokat javasolja Durucz György, az Erste Alapkezelő portfóliómenedzsere, aki úgy látja: érdemes kivárni, milyen irányban mozdul el a piac, egy-két hetes távlatban miként értékelik majd a kormány intézkedéseit, hiszen nem zárható ki, hogy a jelenlegi pesszimista hangulat átmenetinek bizonyul. A megszorítás mértéke ugyan meghaladja a korábbi piaci várakozásokat, ami pozitívumként értékelhető, ám mégis negatív reakciók érezhetők, ennek hátterében többek között az is meghúzódik, hogy a juttatások megnyirbálásáról van szó, miközben a kiadások csökkentését egyelőre nem látja senki. Hosszú távon nem jelent megoldást az adóemelés, hiszen a régióban mindenhol alacsonyabbak az elvonások, s ez a versenyképességet is ronthatja – emelte ki Durucz György. Ám amennyiben a jelenlegi megszorítási csomag átmenetiként értelmezhető, s később a strukturális dolgok terén is lépések történnek, úgy érdemes lehet majd a hosszabb futamidejű kötvényeket vásárolni.