Mély tőzsdebú a világon

Erősen peszszimista hangulat uralkodik napok óta a világ részvénytőzsdéin, a gyengülés főleg a fejlődő piacokon okozott nagy károkat. Az e heti tőzsdei zuhanás teljesen felemésztette az idei nyereségeket, például a BUX tegnap a 20 000 pontos lélektani határ alatt is volt, ahol legutoljára tavaly októberben járt. Az elsődleges és legkézenfekvőbb magyarázat, hogy a eurózóna kamatemelési várakozása, majd a konkrét kamatemelések (az EKB 25 bázispontos alapkamat-növelése) a kockázatosabb, fejlődő piacokról átirányítják a pénzt a stabilabb gazdaságok egyre nagyobb felárral kecsegtető nyugati állampapírpiacára. Az egyik legjelentősebb fejlődő piaci részvénymutató, a 25 ország részvényármozgását követő Morgan Stanley Capital International (MSCI) Emerging Market Index az egy hónappal ezelőtti rekordszintjéről tegnapra 20 százalékkal gyengült.

A világgazdaság lassulásától való félelem megmutatkozik a nyersanyagok iránti kereslet mérséklődésében, így az árupiaci és a nemesfémjegyzésekben is. A 19 árupiaci termék, így az ipari és nemesfémek jegyzését követő Reuters/Jefferries CRB Futures Price Index a május 11-ei csúcsról 6 százalékot gyengült tegnapra.

Budapesten a vezető papírok többsége erőteljes veszteséggel zárta a tegnapi kereskedést, a legnagyobb árcsökkenést ismét az OTP produkálta, 5,0 százalékot zuhanva, 6140 forinton fejezte be a napot. A bankpapír kereskedése adta az idei átlagos forgalmat meghaladó 37,3 milliárdos részvénykereskedés csaknem felét. A Mol ára a lélektaninak számító 20 000 forintos határt átszakítva 3,1 százalékkal, 19 805 forintra esett. A gyógyszerszektor kisebb gyengüléssel megúszta: a Richter 1,0, az Egis 0,7 százalékkal süllyedt. A nap meglepetése az MTelekom volt, amely 2,4 százalékkal, 888 forintra drágult. VG

Nem vagyok túlzottan optimista, mivel a kamatemelések csökkentik a likviditást és visszafogják a gazdasági növekedést, s ezzel együtt a profitkilátásokat is. A legközelebbi legfontosabb adat a jövő héten publikálandó amerikai májusi infláció lesz. Ha ez jelentősen meghaladja a várakozásokat, újabb részvényeladási hullám indulhat el, az amerikai részvénypiacok árfolyam-alakulása pedig felerősödve jelentkezik a feltörekvő piacokon.

Fazakas Péter, elemző, Buda-Cash Brókerház

A tapasztalatok szerint egy olyan mértékű tőkekivonás, mint amilen a napokban jelentkezett, hosszabb ideig tart, ezért egyelőre nagyon nehéz megmondani, hol lesz a vége a tőzsde mélyrepülésének. Egy-két részvény – például az „árán lévő” Richter – kivételével a magyar papírok már nagyon vonzók lehetnek, ami persze nem jelenti azt, hogy akár gyors korrekció is bekövetkezhet a pesti börzén.

Míró József, elemző, Erste Bank Hungary Rt.

Az, hogy a csütörtöki kereskedés vége felé ismét emelkedett a BUX és nem maradt 20 ezer pont alatt, nem jelenti, hogy vége a negatív trendnek. Közel lehet a trendforduló, legalábbis a nagyon alacsony magyar részvényárakból ítélve, ami némi lélegzetvételhez juttathatja a befektetőket. Ugyanakkor nem kell erősebb korrekcióra számítani, az index esetleges gyorsabb emelkedése után hosszas „oldalazó” mozgás a legesélyesebb.

Trippon Mariann, vezető elemző, CIB Bank

Nagyon törékeny, változékony a nemzetközi részvénypiaci hangulat, továbbra is domináns a kockázatkerülő befektetői magatartás. Az elkövetkező hetekben is a bizonytalanság uralja majd a piacokat, főleg a feltörekvőket. A hó végi amerikai kamatdöntés után térhet vissza a kockázatvállalási hajlandóság, miután kiderül, mennyivel emeli kamatát az USA, és az esetleges további emelésekre milyen utalásokat tesz a Fed illetékes bizottsága.

Nem vagyok túlzottan optimista, mivel a kamatemelések csökkentik a likviditást és visszafogják a gazdasági növekedést, s ezzel együtt a profitkilátásokat is. A legközelebbi legfontosabb adat a jövő héten publikálandó amerikai májusi infláció lesz. Ha ez jelentősen meghaladja a várakozásokat, újabb részvényeladási hullám indulhat el, az amerikai részvénypiacok árfolyam-alakulása pedig felerősödve jelentkezik a feltörekvő piacokon.

Fazakas Péter, elemző, Buda-Cash Brókerház

A tapasztalatok szerint egy olyan mértékű tőkekivonás, mint amilen a napokban jelentkezett, hosszabb ideig tart, ezért egyelőre nagyon nehéz megmondani, hol lesz a vége a tőzsde mélyrepülésének. Egy-két részvény – például az „árán lévő” Richter – kivételével a magyar papírok már nagyon vonzók lehetnek, ami persze nem jelenti azt, hogy akár gyors korrekció is bekövetkezhet a pesti börzén.

Míró József, elemző, Erste Bank Hungary Rt.

Az, hogy a csütörtöki kereskedés vége felé ismét emelkedett a BUX és nem maradt 20 ezer pont alatt, nem jelenti, hogy vége a negatív trendnek. Közel lehet a trendforduló, legalábbis a nagyon alacsony magyar részvényárakból ítélve, ami némi lélegzetvételhez juttathatja a befektetőket. Ugyanakkor nem kell erősebb korrekcióra számítani, az index esetleges gyorsabb emelkedése után hosszas „oldalazó” mozgás a legesélyesebb.

Trippon Mariann, vezető elemző, CIB Bank

Nagyon törékeny, változékony a nemzetközi részvénypiaci hangulat, továbbra is domináns a kockázatkerülő befektetői magatartás. Az elkövetkező hetekben is a bizonytalanság uralja majd a piacokat, főleg a feltörekvőket. A hó végi amerikai kamatdöntés után térhet vissza a kockázatvállalási hajlandóság, miután kiderül, mennyivel emeli kamatát az USA, és az esetleges további emelésekre milyen utalásokat tesz a Fed illetékes bizottsága.-->