Cashline-várakozás az OTP-re: „az AXA mindenit”
A Cashline előrejelzése szerint a harmadik negyedéves gyorsjelentés nem hoz majd negatív meglepetéseket a bankcsoport alaptevékenységének szempontjából, így ennek révén sor kerülhet arra, hogy a befektetők szemében javuljon az OTP megítélése. Ezért arra számítanak, hogy a korábbi alulsúlyozásról egyenlő súlyozásra tolódhat a papírok besorolása a külföldi alapkezelőknél.
A közép- és kelet-európai bankszektor árazásának javulásával összhangban tartás javaslatukat vételre módosítja a Cashline, mivel a magasabb nettó kamatmarzs és a negatív meglepetések várható elmaradása pozitív fogadtatása lelhet a befektetők körében (kiváltképp,
ha az OTP elmúlt 3 hónapi alulteljesítését vesszük alapul). Mindeközben az AXA esetleges 10 százalék részesedés-szerzéséről szóló hírek rövid távon támaszt adhatnak az árfolyamnak, bár a csomag forrása továbbra is kérdéses.
A harmadik negyedév nettó profitja éves bázison 10 százalék közeli bővülést tükrözhet, amit főként az új leánybankok egyre növekvő eredmény-hozzájárulása fűthet, miközben a hazai működésben továbbra is csak mérsékelt növekedési ütemet prognosztizál a Cashline. Az OTP vélhetően nagyobb részt tudott kihasítani a fogyasztási hitelek növekedéséből, mint azt az elmúlt negyedévekben tette; így a teljes piaci részesedése nagyjából változatlan maradhatott, illetve leheletnyit kisebb lehetett. A lekötött betétek versenye mind a hazai, mind a külföldi piacokon mérsékelt maradhatott, ami az OTP esetében is kedvezően befolyásolhatta a kamatkiadások alakulását.
A forint a harmadik negyedévben nagyobb mértékben gyengült, mint az megelőző három hónapban, így a nettó swap-hatás 8,4 milliárd forintos mínuszt jelenthet a nettó kamatbevételek sorában, amit viszont szinte teljes mértékben semlegesíthet a devizaárfolyam-változásokból származó pénzügyi többlet a nem kamatjellegű bevételek sorában. A céltartalék-képzés tekintetében nagyjából szinten maradásra számítunk a második
negyedévhez képest, a hitelportfólió továbbra is ''jó'' minőségének köszönhetően.
A swap-hatásokkal korrigált nettó kamatmarzs 5,4 százalékra ugorhatott a második negyedév 5,18 százalékhoz képest, amit a stabil hazai piac, valamint a külföldi leányok (főként orosz) magasabb marzsai támogathattak. Az orosz és ukrán piaci fiókbővítés és az új termékek bevezetése ugyan némi késedelmet szenvedett a második negyedévben, a lemaradást a leányok azonban csökkenthették a harmadik negyedévben, így a külföldi bankok vélhetően jelentősen megugró díj- és jutalékbevételeket szállíthattak a július-szeptemberi időszakban (főleg éves bázison mérve).
A bankcsoport biztosítási eredményei továbbra is relatíve gyengék maradhattak, bár éves bázison itt is komolyabb bővülésre számíthatunk. Az elmúlt időszakban azonban felmerültek pletykák az OTP Garancia eladásáról, a lépést logikusnak véljük az OTP Garancia elmúlt évi eredményeit figyelembe véve. A tranzakcióból befolyó összegeket az OTP a további orosz piaci terjeszkedésre fordíthatná, bár a részesedés-szerzés pontos mértéke még nem ismert.
A külföldi leányok esetében éves bázison komolyabb eredménybővülésre számíthatunk a Cashline szerint, amely úgy becsüli, hogy az Invesztberbank tavalyi harmadik negyedéves 0,9 milliárd forintos eredménye az idei harmadik negyedben 1,5 milliárdra, az ukrán CJSC a tavalyi 3,3 milliárdról idén 4,5 milliárdra és a DSK a tavalyi 7 milliárdról 8 milliárdra emelkedhet.
