Nehezen indul a szezon

Holnap adja ki negyedéves elemzését a Magyar Telekom. A legtöbb minősítésben 15-17 százalékos felértékelődési potenciált prognosztizálnak a múlt hét végi árfolyamhoz képest. Gyurcsik Attila, a Concorde elemzője kiemeli: a magyar távközlési társaságnál mindig a harmadik negyedév a legerősebb, és ez most sem lesz másként. Hasonlóan vélekedik Sarkadi Szabó Kornél, a Cashline vezető elemzője is, aki a vállalat osztalékfizetési képességének javulására számít, amelyet a működési hatékonyság emelkedő tendenciája, illetve a külföldi leányok jó teljesítménye és a magasabb hozzáadott értékű szolgáltatások bővítése okoz.

Herczenik Ákos, a Raiffeisen Bank elemzője ugyanakkor nem vár hatalmas újdonságot a negyedévtől. Bár a cash flow mutatók szerinte sem lesznek roszszak, egyelőre bizonytalanság övezi a szlovén Telekom tenderét, illetve a 2008 végéig tervezett 15 százalékos leépítést, amelyek költségterhet jelentenek. Az elemző inkább semleges eredményt hangsúlyoz, kiemelve, hogy a vállalat papírjainak értékelését erősen az osztalékpolitikája határozza meg, abban pedig Herczenik csökkentett mértékre számít, főleg ha a szlovén tender befut. A Reuters által megkérdezett elemzők is a nettó profit 4,2 százalékos esésére számítanak a harmadik negyedévben, hiába a jó adózás előtti eredmény, azt elviszi a magasabb társaságiadó-teher.

Meglepetést hozhatnak viszont az OTP számai. Sarkadi Szabó Kornél szerint az ukrán és az orosz leányok növekedési jelei pozitívak, és a hazai piacon is megállhatott az eredményesség romlása. A Garancia Biztosító tervezett eladásából származó akár 100 milliárdos bevételt pedig újabb orosz akvizícióra költheti a bank. A Cashline elemzése szerint az év végéig 10 ezer forint fölött várható az OTP-papírok ára, ha nem lesz nagyobb globális lejtmenet. Herczenik Ákos is erős számokat vár az OTP jövő heti jelentésétől, ugyanakkor kiemeli, tartós növekedést nem vár, mivel a globális pénzügyi aggodalmak nyomás alatt tartják a bankszektort. A gyógyszeripai cégek is jó teljesítményre számíthatnak.

Nem várnak viszont erős negyedévet az elemzők a Moltól. Főleg a lefelé mutató kockázati tényezők erősödhetnek a szintén jövő héten kijövő negyedéves jelentésben. Mindketten kiemelik, hogy az OMV miatt kialakult spekuláció túlárazottá tette a Mol-papírokat, így az energiaszektor múlt heti teljesítményéből sem tudott profitálni a magyar olajcég, viszont egy esetleges olajár-korrekció negatívan érintheti. A cég alapüzletágában – amelyben erős az üzemanyag-feldolgozás és -kereskedelem – a gyenge dollár és a csökkenő finomítói árrés miatt rossz eredmények várhatók.

A kisebbek közül már napvilágot látott a Graphisoft Park gyorsjelentése. Az ingatlanfejlesztő nettó eredményszinten visszaesésről számolt be, de a Concorde elemzése szerint nincs probléma a cég növekedésével. VG