Eljön hosszabb távra a befektetők ideje? Mit hoz 2008?
A címbe szereplő kijelentés a Concorde befektetési ház állítása, megjegyezve, hogy a globális pénzügyi piacok turbulenciája és kiszámíthatatlansága mellett joggal merül fel a kérdés, hogy miért éppen most érdemes magyar részvényeket venni.
Az mindenesetre tény, hogy Magyarország jelenleg nem éppen a nemzetközi intézményi befektetők kedvence, elsősorban a makro környezet eddigi kockázatai és a drasztikusan lelassult gazdasági növekedés miatt – jegyzi meg a Concorde.
A makrogazdasági összkép viszont gyorsan javul, a költségvetési hiány és a külkereskedelmi mérleg hiánya gyorsan csökken, idén tovább nőhetnek a vállalati profitok. Több magyar tőzsdei vállalat eredménye is érdemben növekedhet 2008-ban, a vállaltatok teljesítménye pedig a csökkenő makro kockázatokkal azt jelentheti, hogy a magyar piac jelenlegi nemzetközi "elhanyagoltsága" jó belépési lehetőségeket teremt az értékalapon döntő befektetők számára.
A Concorde szerint fundamentális elemzéseik komoly felértékelődést valószínűsítenek, a blue chip-ek közül a Magyar Telekom és az OTP részvényeiben látnak leginkább fantáziát, de a kisebb papírok között is találhatunk figyelemre érdemes sztorikat. Fundamentális elemzéseiken alapuló céláraik a jelenlegi árfolyamokhoz képest a Rába esetében 40 százalékos, az Émász és a Graphisoft Park esetében 30 százalékos, az Állami Nyomda esetében pedig 19 százalékos felértékelődési potenciált tartalmaznak.
A nagyobb vállalatok tekintetében kedvencünk annak ellenére a Magyar Telekom, hogy az általunk számított 29 százalékos felértékelődési lehetőségével elmarad az OTP-től, amely 37 százalékot emelkedne célárunk teljesülése esetén. A Magyar Telekom mellett az szól a Concorde szerint, hogy miközben nagy haszonélvezője lehet a magyar gazdasági környezet javulásának, magas - 8 százalék feletti - osztalékhozamának köszönhetően a globális turbulenciáknak viszonylag jól ellenállhat, mindenképpen jobban, mint a nemzetközi hangulat változásaira jobban rezonáló OTP.
