Nincsenek forgatókönyvek, csak víziók

A jelenlegi világgazdasági helyzetben senkinek sincs pontos forgatókönyve arról, mi történik majd az Egyesült Államokban és a világ többi gazdaságaiban. Csak víziókról beszélhetünk, mivel a jelenlegi helyzet a maga nemében teljesen egyedi, és a korábbi válságokhoz csak részleteiben hasonlítható – szögezte le Háda Bálint, a Quaestor Pénzügyi Tanácsadó Zrt. vezető elemzője a cég tegnapi sajtótájékoztatóján.

Az Egyesült Államok gazdasági helyzetének alakulása szempontjából a legoptimistább várakozások a jövő év közepére teszik az amerikai építőipar és lakáspiac élénkülésének első jeleit. Az aktuális dezinflációs környezet további kamatcsökkentéseket tesz lehetővé a Federal Reserve számára, a korábbi japán tapasztalatok a zéró kamatról behatárolják a jegybank kamatpolitikájának alsó szintjét 0,25 százalék közelében. Németország és az eurózóna gazdasága statisztikai értelemben recesszióba fordult. A dekonjunktúra a jelek szerint a következő negyedévek alatt is folytatódik. Eközben a brit gazdaság szintén a recesszió felé halad, az ingatlanpiac trendje továbbra is negatív. A korábbi években rendre együtt emlegetett BRIC országok is két csoportra oszolhatnak: Brazília és Oroszország könnyebben vészelheti át a válságot, mert jelentős belső keresletük van, emellett a megfelelő nyersanyagokból is elegendő áll rendelkezésükre, nem úgy, mint Indiában vagy Kínában.

A világ részvénypiacain novemberben folytatódott az ideges hangulat, amelyet helyenként pánikreakciók tarkítottak. Továbbra is hat a bizalmatlanság, a kockázatkerülő magatartás. Jelen szituációban az elsődleges szempont továbbra is a vagyon értékének a megőrzése, mintsem a vagyon befektetése. Az európai és így a magyar börzén is a pánik után a következő esztendő a recesszió miatti átértékelődésről szól majd. A BÉT-en a papírok zömét jelenleg még leárazza a pánik, azonban ennek teljes eloszlása is csak átmeneti emelkedéshez vezethet. A következő évek recessziója ugyanis korlátozza majd a kurzusok emelkedését – véli Háda. Ezzel együtt is vételre ajánlja a Quaestor az OTP, a Mol és a Magyar Telekom papírjait, sőt, a Richter-részvények tartását szintén javasolja a befektetőknek. VG