Kilencvenmilliárdos nyereség
A legutóbbi negyed komoly visszaesésére több okot is felhoznak az Erste elemzői: egyrészt már-már hagyományos, hogy az év végi prémiumkifizetések és a gyenge teljesítmények mindig rányomják bélyegüket az időszak nyereségességére is, másrészt pedig a tavaly bevezetett különadó mintegy 50 milliárd forinttal terhelte meg az eredményeket. Ez utóbbit nem számolva a cégek körülbelül 80 százalékos bővülésről számolhattak volna be. Ennek megfelelően a legnagyobb játékosok általában kisebb profitot jelenthetnek majd a harmadik negyedévhez képest.
A Mol általában gyengébb utolsó negyedekről szokott beszámolni, de a növekvő nyersolajár és a finomítási árrések várhatóan dupla nyereséget termeltek az év egészét vizsgálva a cégnek a válságadó ellenére is. A különadó hatásait nem számolva a társaság vezetése és részvényesei 200 százalékos bővülésnek örülhettek volna.
Az OTP-t jelentősen érintette a válságadó, a bank nyereségéből 14,7 milliárd forinttal járult hozzá a közös teherviseléshez 2010 végén, de még ennek ellenére is közel 30 százalékkal javul az eredménye. Ez a jó teljesítmény a 7 százalékkal növekvő kamatmarzsokkal és a csökkenő céltartalékokkal magyarázható, ami a stabilizálódó orosz és ukrán piacoknak köszönhető.
Az egyetlen magyar tőzsdén jelen lévő távközlési társaságot igen rosszul érintette a különadó. A Magyar Telekom várhatóan 9,3 milliárdnyi veszteséget jelent majd 2010 utolsó negyedéről, miután a cég 27 milliárd forintot fizetett be az októberben megszavazott adó formájában. Az adó nélkül a cég megörvendeztette volna befektetőit, ugyanis amúgy nagyon jól teljesítő hónapok állnak mögötte, különösképpen az IPT-üzletágban.
A gyógyszergyári cégek várhatóan vegyes képet mutatnak majd a jelentési szezonban. A Richter nyeresége nagy valószínűséggel negyedével esett vissza 2009 utolsó három hónapjához képest, elsősorban az orosz piac gyengébb teljesítménye miatt. Ez az időszak némileg rossz fényt vet az év egészére nézve, de a társaság ennek ellenére is történelmi profitot jelenthet majd, elérve a 67,8 milliárd forintot is. Az év végi hatások kevésbé érintették az Egist, amely ennek megfelelően 10 százalékos növekedésről számolhat be.
Az elemzők szerint a kisebb cégek nem okoznak túlságosan nagy meglepetéseket. Az Állami Nyomda némi visszaesést mutat majd, a Danubius pedig kisebb mértékű veszteségről számolhat be. A várakozások szerint a PannErgy korábbi veszteségét harmadolja, a gyorsan növekvő RFV pedig nyereségének 90 százalékos bővüléséről számol be.
A várhatóan kedvező teljesítmények ellenére a blue-chipeket az Equilor semlegesnek ítéli meg, ugyanis a papírokban rejlő lehetőségek és a kockázatok is kiegyenlítődnek – mondta Gerőcs Tamás elemző.
Az OTP rövid távú megítélésében a kamatpályát és költségvetési jövőképet illető várakozások lesznek mérvadók az idén, ám nem szabad elfeledkezni a devizahitelek állományáról sem.
A következő hónapokban az Equilor arra számít, hogy folyamatosan jelen lesz a Mol kereskedésében az orosz Szurgutnyeftyegazhoz kötődő felvásárlási pletyka. Az INA kapcsán a horvátok részéről is rendszeres kommunikációs csatákra lehet számítani, valamint fontos lesz az is, hogy a beígért finomítói fejlesztések mekkora összeget emésztenek fel.
A Richter semlegességét az Equilor azzal magyarázza, hogy az elmúlt hónapok akvizícióit gyorsan beárazta a piac. A kedvező pozíciókat azonban beárnyékolja a hazai szabályozási környezettel kapcsolatos bizonytalanság, a gyógyszerkassza átalakításának lehetősége és a kutatás-fejlesztési visszatérítésekkel kapcsolatos aggályok, melyek már hónapok óta terítéken vannak.
Az év vesztese volt 2010-ben a Magyar Telekom részvénye, ez osztalékpapírként elég gyenge teljesítménynek minősül. Persze ez nagymértékben köszönhető a távközlési szektorra kivetett szektoradónak, amely éves szinten 25 milliárd forintot meghaladó kiadást jelent a társaságnak. A kisebb papírokkal kapcsolatban Gerőcs Tamás megjegyezte: érdemes figyelni az Állami Nyomda, a CIG Pannónia, a PannErgy és az RFV háza táján körvonalazódó ígéretes fejleményekre. AP
