BUX 41,473.45
-3.32%
BUMIX 3,899.47
-2.03%
CETOP20 1,970.31
-1.12%
OTP 10,290
-4.50%
KPACK 3,100
0.00%
0.00%
-0.84%
-1.68%
-0.20%
ZWACK 17,050
-2.29%
0.00%
ANY 1,600
-2.44%
RABA 1,155
-0.86%
0.00%
0.00%
-9.88%
-0.46%
-5.25%
+25.00%
-0.37%
0.00%
-0.14%
OTT1 149.2
0.00%
-2.46%
MOL 2,716
-5.37%
-1.76%
ALTEO 2,350
-1.26%
0.00%
-2.52%
EHEP 1,515
+3.41%
+1.42%
-0.51%
MKB 1,972
0.00%
0.00%
-0.17%
0.00%
0.00%
SunDell 41,600
-0.95%
+1.90%
-2.57%
0.00%
0.00%
-0.93%
-2.42%
GOPD 12,700
0.00%
OXOTH 3,740
0.00%
-0.45%
NAP 1,172
-4.56%
0.00%
0.00%
Forrás
RND Solutions
Pénz- és tőkepiac

Megint mindenki a jegybankokra figyel a héten

Bár a hét végén mindent megtudhatunk a magyar növekedési ütem harmadik negyedévi lassulásának okairól, valójában mindenkit az érdekel majd, mit csinálnak a nagy jegybankok.

Bár a német és a főbb eurózóna-gazdaságok október–novemberre vonatkozó adatai (elsősorban a bizalmi indexek) arra engednek következetni, hogy a negyedik negyedévben gyorsulhat a GDP növekedése a várakozásoktól kissé elmaradó harmadik negyedéves ütem után, az EKB a legutóbbi, október 22-i ülés óta nagyon erős jelzéseket tett a monetáris politika további lazítására, és ehhez meg is találhatja a kellő indokot – mondja Dunai Gábor, az OTP Bank elemzője. Emlékeztet arra, hogy a volatilis tételektől tisztított infláció továbbra is az eurózónában a legalacsonyabb a fejlett gazdasági térségek között (alig egy százalék). Közben az inflációs várakozásokban az eszközvásárlási program elindításával sem sikerült érdemi emelkedést elérni, a munkaerőpiac továbbra is meglehetősen laza, a hitelezés csak lassan élénkül.

Az EKB jelzéseivel összhangban ezért a piaci várakozás egyértelműen az eszközvásárlási program havi (jelenleg 60 milliárd eurós) keretösszegének 75-80 milliárd euró­ra növelése, ezzel párhuzamosan pedig a fő betéti kamatláb –0,2 százalékról –0,3-re csökkentése. Az elemző azt mondja: ha az Európai Központi Bank ennél visszafogottabb lépéseket tesz csütörtökön, az valószínűleg az euró azonnali erősödését indítja majd el.

Az Egyesült Államokban az euró­zónával pont ellentétes monetáris politikai változást láthatunk. Az egyre feszesebb munkapiac előbb-utóbb a bérinfláció gyorsulásához vezet majd (októberben hatéves csúcsot láthattunk, bár történelmi összevetésben továbbra is visszafogott a bérdinamika), ami a jelenleg is közel 2 százalékos, a Fed céljának majdnem megfelelő maginflációt tovább fogja emelni. Ez a jövő év első hónapjaiban megtörténhet, ezért nagyon közel kerültünk a kamatemeléshez – hangsúlyozza Dunai.

Az októberi munkaerő-piaci adatok alapján a befektetők decemberre tették a kamatemelési ciklus kezdetét, és a várakozások alapján ez nem változik majd pénteken. Mivel a december 4-i adatközlés lesz az utolsó, amely érdemben befolyásolhatja a Fedet, ha nem történik negatív meglepetés, azt követően már az elemző szerint nem számíthatunk a piaci várakozások változására a december 15–16-i kamatdöntő ülésig.

Az elemző szerint hét két legfontosabb eseményének az euró-dollár árfolyamra gyakorolt potenciális hatása aszimmetrikus: ha a várakozások igazolódnak, az megerősíti majd a lefelé kiépült trendet, de többletlendületet valószínűleg nem ad. Ha akár az EKB, akár az amerikai munkáltatók és munkavállalók meglepik a befektetőket, éles felfelé mozgás jöhet az árfolyamban – véli Dunai Gábor.

Értesüljön a gazdasági hírekről első kézből! Iratkozzon fel hírlevelünkre!
Kapcsolódó cikkek