BUX 41,779.48
+0.74%
BUMIX 3,950.99
+1.32%
CETOP20 1,976.81
+0.33%
OTP 9,904
-3.75%
KPACK 3,100
0.00%
0.00%
0.00%
+1.14%
-0.61%
ZWACK 17,050
0.00%
0.00%
ANY 1,620
+1.25%
RABA 1,180
+2.16%
-4.29%
-0.24%
+6.16%
-0.92%
OPUS 188.8
+2.61%
+11.11%
-0.74%
0.00%
+2.74%
OTT1 149.2
0.00%
+3.54%
MOL 2,700
-0.59%
0.00%
ALTEO 2,390
+1.70%
-9.09%
+0.40%
EHEP 1,590
+4.95%
0.00%
+0.64%
MKB 1,972
0.00%
0.00%
-1.20%
0.00%
0.00%
SunDell 41,600
0.00%
-0.47%
0.00%
+1.48%
+5.71%
+4.38%
+2.48%
GOPD 12,700
0.00%
OXOTH 3,740
0.00%
+4.09%
NAP 1,190
+1.54%
0.00%
0.00%
Forrás
RND Solutions
Pénz- és tőkepiac

Prémiummal veszi vissza a Hustho-kötvényeket a Magyar Nemzeti Vagyonkezelő a befektetőktől

A múlt heti euróban denominált állampapír-kibocsátásnak pont az volt a célja, hogy megteremtsék a forrást a visszavásárlásokra.

A magyar állam megkezdte a még 2013-ban kibocsátott, idén lejáró Richter-részvényekre átcserélhető kötvények (Hustho) visszavásárlását a Goldman Sachs és az Equilor közreműködésével.

A felajánlási periódus október 5-én zárul, az elszámolási nap pedig október 12-én lesz. A Magyar Nemzeti Vagyonkezelő Zrt. (MNV) ajánlata

a 903,8 millió euró össznévértékű, 3,375 százalékos kamatszelvényű kötvényre prémiumot tartalmaz, hiszen az ársáv a névérték fölött 102,75 és 103,5 százalék, miközben az időarányos kamat 101,18.

Fotó: Vémi Zoltán / VG

Az MNV vélhetően nem bocsát ki új kötvényeket a részvényekre

– mondta lapunknak Vágó Attila, a Concorde Értékpapír Zrt. vezető elemzője. A szakértő szerint a múlt heti euróban denominált állampapír-kibocsátásnak pont az volt a célja, hogy megteremtsék a forrást a visszavásárlásokra. Vágó szerint a 25,25 százalékos Richter-csomag állami tulajdonban marad, hiszen a visszaváltási esély minimális.

A Hustho átváltási árfolyamát a kibocsátáskor 19,2109 euróban határozták meg, azaz aki esetleg lehívná az opcióját, és részvényre cserélné a kötvényét, a jelenlegi euróárfolyammal számolva 6218 forintért jutna egy Richter-papírhoz, amely tegnap délután 5420 forinton forgott a piacon.

A kötvény-visszavásárlásnak ennek ellenére lehetnének árfolyamfelhajtó hatásai, elsősorban az úgynevezett delta hedging miatt. Ez azt jelenti, hogy egyes befektetési alapok megveszik az átváltható kötvényt, és hogy minimalizálják a részvény árfolyamának mozgásából származó rizikót, semlegesítik ezt a pozíciót úgy, hogy shortolják a részvényt, és folyamatosan kiigazítják aktuális állományukat a kurzus mozgásának megfelelően. Vagyis ha egy egységgel változik a részvényárfolyam, akkor azonos mértékben változik az opció is.

Vágó Attila úgy véli, hogy a 44,6 millió részvényből 10 millió lehet short pozícióban. Az alapoknak, miután nyilván élnek az MNV ajánlatával, a kötvény ellenértékéből vissza kell venniük a részvényeket. Nincsenek lépéskényszerben, de a jelenlegi tendenciák mellett aligha érdemes várni a vétellel, főleg, ha igaz a piaci pletyka, hogy az alapok többsége még hétezer forint környékén nyitotta a short pozíciókat.

A teljes cikk a Világgazdaság csütörtöki számában olvasható

Értesüljön a gazdasági hírekről első kézből! Iratkozzon fel hírlevelünkre!
Kapcsolódó cikkek