A Mol volt a legkiszámíthatóbb nagyrészvény

Az OTP Bank árfolyamát kivéve túlzottan optimistáknak bizonyultak a hazai blue chipekre vonatkozó, egy évvel ezelőtt, a Reuters adatbázisában közzétett átlagos célárfolyamok. A négy társaságra nyolc-tizennégy elemző fogalmaz meg ajánlást, és tesz közzé célárfolyamokat, az átlag ezek alapján alakul ki. Egy évvel ezelőtt az OTP-részvények átlagos célára

10 549 forint volt, ezt az elmúlt év legmagasabb árfolyama 13,5 százalékkal haladta meg.

A Budapesti Értéktőzsdén tagsággal rendelkező szolgáltatók közül rendre a Concorde, az Erste és a Wood & Company bonyolítja le a legnagyobb forgalmat, ezen brókercégek közül az Erste szakértőinek egy évvel ezelőtti értékbecslése bizonyult a legpontosabbnak. Az akkor érvényben lévő 12 200 forintos célárfolyamuk már 2018 októberében teljesült, és a kurzus az elmúlt napok csúcsdöntéseivel egyre közelebb kerül a várakozásukhoz.

„Az OTP piacán nem volt nagy meglepetés az elmúlt egy évben, ez is hozzájárult ahhoz, hogy működött a modellünk. A csökkenő céltartalékképzés és a hitelezés növekedése kedvező képet fest a cég jövőjéről. Ehhez jöttek még a megvalósult akvizíciók a régióban” – mondta a Világgazdaságnak Nagy András, az Erste elemzője. A szakértő szerint a céltartalék mértéke idén továbbra is alacsony lehet, az egyensúlyi helyzet 2020-ra alakulhat ki.

A másik három blue chip esetében visszatekintve túlzottan optimistának tűnhetnek az elemzők, noha a Molnál mindössze 2,5 százalékkal magasabb az átlagos célár a jelenlegi piaci értékeltségnél, ami pontos előrejelzésnek is minősíthető. A hazai börze három legjelentősebb brókercégéből a Concorde várakozása volt a legpontosabb az olajtársasággal kapcsolatban, az egy évvel korábban kiadott célár mindössze 116 forinttal haladja meg a valós részvényárfolyamot.

„A marzsok és a kitermelési és finomított mennyiségek a várakozásaink szerint alakultak, míg a menedzsment tavaly november elején frissített, és a korábbi előrejelzésekhez képest optimistább jövőképe pozitív meglepetést okozott, jótékonyan hatott a részvényárfolyam alakulására – mondta lapunknak Vágó Attila, a Concorde vezető elemzője. – Valamennyi bizonytalanságot okozott ugyan a hazai részvénypiac megnövekedett volatilitása, ami még így is alacsonyabb volt, mint más fejlődő tőzsdéken. Az olaj árának 2018 végi heves zuhanása meglepetést okozott, de jól viselte a Mol árfolyama” – mondta a szakértő.

A Richternél és a Telekomnál már 10 százalék feletti az eltérés az átlagos célár és a tavalyi csúcsok között. „A Richter esetében olyan negatív hírek érkeztek, amelyekre nem lehetett számítani, például a romániai nagykereskedelmi tevékenység felfüggesztése, vagy az Esmya forgalmazásának kiesése. Vélhetően ezek hatására kiábrándult a cégből az Aberdeen, és jelentős mennyiségben adott el részvényeket” – mondta Nagy András. Az elemző szerint a Magyar Telekomnál egy éve még nem látszott, hogy mennyire lehet majd éles a verseny a hazai távközlési társaságok között. A Digi még mindig kissé bizonytalan mobilpiaci indulása akkor még bizonytalanabb volt, és a Vodafone–UPC-üzlet híre sem volt még a levegőben, és a frekvenciapályázat is távolabb volt.