Milliárd dolláros kérdés: hova kerüljön a pénz a kamatvágás után?
Áthangolta a Wall Streetet a szerdára várt amerikai kamatvágás. Temetik az 5 százalékos kamatok és a kockázatmentes, könnyű hozamok korszakát. A befektetési tanácsadók immár azzal foglalkoznak, hogy hová pakolják át az ügyfelek a megtakarítási bankszámlákon és pénzpiaci alapokban parkoltatott pénzüket.
Sokat segíthetnek a lépcsőzetes lejáratok
A pénzpiaci alapok lakossági eszközei a múlt héten közel 2600 milliárd dollárt tettek ki, szemben a két évvel ezelőtti 1500 milliárd dollárral – az Investment Company Institute szerint.
Halogatásra nincs idő, mert a bankok hamar visszavonják a mostani bőkezű megtakarításiszámla-ajánlataikat
– mondta Ben Smith, a Milwaukee pénzügyi stratégája. Hozzátette, rövid távon diverzifikálódhat a piac, amint azt 2020-ban láthattuk, amikor kamatot vágtak az amerikai jegybankárok. Miközben a megtakarítási számlák átlagos hozama heteken belül behorpadt, a legmagasabb hozamok pár hónapig prémiumot kínáltak az átlaghoz képest.
De a rövid távú, könnyű készpénzhozam csupán az infláció elleni védelemre alkalmas. Ezért várhatóan a
változó kamatkörnyezetben a pénzügyi tanácsadók kötvénylétrákat javasolnak,
ahol az egymást lépcsőzetesen követő lejáratok segítik a kamatkockázat kivédését, egyúttal időről időre készpénzhez juttatják a befektetőt. Míg a legalább évtizedes távlatban nélkülözhető készpénzt érdemes kötvénybe fektetni.
Kockázatos a megszokás
Két komoly kockázat fenyegeti a befektetőket. Az első, hogy ha most a rövid távú nyereség érdekében vásárolnak részvényt. Pedig ezen a piacon általában csak hosszabb távon érvényesül a magasabb hozam. Vagyis
részvényt csak akkor érdemes venni, ha beleülnek.
A másik kockázat a megszokásból fakad. A kamatemelési periódusban, majd a magasan rekedt kamatok korszakában az emberek annyira hozzászoktak a készpénz magas hozamához, hogy hajlamosak akkor is megtartani a portfóliót, amikor ez már nem lesz annyira jövedelmező.
A kamatvágásokat a bankok gyorsan áthárítják az ügyfelekre
Négy évtized statisztikája azt mutatja, hogy amikor a Fed emeli vagy csökkenti a kamatlábakat, átlagosan a változás 30-40 százaléka csapódik le a bankszámlák kamataiban.
Amikor a Fed kamatot vágott, akkor a bankok általában három héten belül reagáltak, míg a kamatemelések esetében csak hat hét után. Azzal magyarázható az aszimmetria, hogy
a kamatemelések általában fokozatosak, ám a kamatvágások gyakran meredekek.
Emellett emelkedő kamatok esetén a bankoknak megéri késlekedni.
Arról sem szabad elfeledkezni, hogy amíg kamatemelés esetén a számlavezető bankok általában lelkes e-mailben értesítik az ügyfeleket, a kamatvágások idején tartják magukat ahhoz, hogy nem kötelesek külön értesítést küldeni.
