BÉT logóÁrfolyamok: 15 perccel késleltetett adatok
Fed

Nyakunkon az amerikai kamatemelés? Váratlan fordulatra spekulálnak a Wall Streeten

A világ tőzsdéi még bambán árazzák az amerikai kamatvágásokat. Ám a vérbeli spekulánsok újabban a kamatemelésről beszélnek. Az opciós piacon már a fordulat árazása is tetten érhető.

Miközben a világ még azt találgatja, hogy az egymás után sorjázó makroadatok fényében és Donald Trump várható gazdaságpolitikája következtében hogyan alakul a Fed kamatcsökkentéseinek üteme, a Wall Streeten már arra spekulálnak, hogy mi lesz, ha beüt a fordulat, s újra napirendre kerül a kamatemelés.

wall street, rali, tőzsde, részvény, amerika,
Nyakunkon a kamatemelés? / Fotó: Connect Images via AFP

Bizonyítékokról vitáznak

Mennyire lenne kínos a Federal Reserve számára, ha idén kamatot emelne?

– teszik fel a kérdést a Wall Street Journal „Azt beszélik” rovatában. Vajon beismerhetik-e az amerikai jegybankárok, hogy a tavalyi agresszív kamatcsökkentéseik, beleértve a múlt havi vágást is, hiba volt?

Mindenesetre a befektetők már gondolkodnak ezen a lehetőségen. Annak ellenére is, hogy az idei kamatemelés esélyét egyelőre zéróra árazzák a határidős piacok. Ám a CME Group FedWatch szerint, 

feltűnően heves viták folynak a befektetői fórumokon.

Nemcsak arról szól a vita, hogy vajon a gazdaság forró marad-e, vagy hogy az új Trump-adminisztráció vám-, bevándorlás- és adópolitikája inflációt gerjeszt-e. A befektetők számára az a fontos kérdés, hogy a Fednek mihez van szüksége több bizonyítékra, a kamatemeléshez, vagy a csökkentéshez?

Volt már rá példa, hogy éven belül kifaroltak a kamatcsökkentésből

Az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed 1994 óta ad politikai nyilatkozatokat a kamatdöntő ülések után. Ezen a horizonton csupán egyetlen esetben váltottak kamatcsökkentésről kamatemelésre egy éven belül, de akkor is hét hónap telt el,  pedig a Wall Streetet az összeomlás fenyegette. Elemzők most azt latolgatják, hogy

 a Fed tanulhatott a 2021–22-es inflációs sokkra adott kezdeti gyenge válaszokból,

 s ezúttal gyorsabban fog lépni, ha fennáll a inflációs spirál újjáéledésének veszélye.

Opciós piacon árazzák a kamatemelést

Egyelőre a befektetők arra fogadnak, a Fed még nem emel, inkább késlekedik. Ezért rövid lejáratú kincstárjegyeket vásárolnak, amelyek egy-két éven belül lejárnak. Az a várakozás, hogy ha a gazdaság fűtött marad, akkor változatlan marad a kamat, míg ha lassul, akkor kamatot vágnak, s a hozam emelkedik. Vagyis ezen a piacon még nem áraznak kamatemelést.

Van azonban egy olyan piac, ahol már tetten érhető a kamatemelési várakozás. 

A hitelfelvétel referenciaköltségeként szolgáló fedezett egynapos finanszírozási kamatlábra vonatkozó opciók azt mutatják, hogy amíg december elején 30 százalék sanszot áraztak a kamatemelésre, december végén már 35 százalékos esélyt.  

Ajánlott videók

Továbbiak

Címoldalról ajánljuk

Tovább a címoldalra

Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.