Miközben a világ még azt találgatja, hogy az egymás után sorjázó makroadatok fényében és Donald Trump várható gazdaságpolitikája következtében hogyan alakul a Fed kamatcsökkentéseinek üteme, a Wall Streeten már arra spekulálnak, hogy mi lesz, ha beüt a fordulat, s újra napirendre kerül a kamatemelés.
Mennyire lenne kínos a Federal Reserve számára, ha idén kamatot emelne?
– teszik fel a kérdést a Wall Street Journal „Azt beszélik” rovatában. Vajon beismerhetik-e az amerikai jegybankárok, hogy a tavalyi agresszív kamatcsökkentéseik, beleértve a múlt havi vágást is, hiba volt?
Mindenesetre a befektetők már gondolkodnak ezen a lehetőségen. Annak ellenére is, hogy az idei kamatemelés esélyét egyelőre zéróra árazzák a határidős piacok. Ám a CME Group FedWatch szerint,
feltűnően heves viták folynak a befektetői fórumokon.
Nemcsak arról szól a vita, hogy vajon a gazdaság forró marad-e, vagy hogy az új Trump-adminisztráció vám-, bevándorlás- és adópolitikája inflációt gerjeszt-e. A befektetők számára az a fontos kérdés, hogy a Fednek mihez van szüksége több bizonyítékra, a kamatemeléshez, vagy a csökkentéshez?
Az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed 1994 óta ad politikai nyilatkozatokat a kamatdöntő ülések után. Ezen a horizonton csupán egyetlen esetben váltottak kamatcsökkentésről kamatemelésre egy éven belül, de akkor is hét hónap telt el, pedig a Wall Streetet az összeomlás fenyegette. Elemzők most azt latolgatják, hogy
a Fed tanulhatott a 2021–22-es inflációs sokkra adott kezdeti gyenge válaszokból,
s ezúttal gyorsabban fog lépni, ha fennáll a inflációs spirál újjáéledésének veszélye.
Egyelőre a befektetők arra fogadnak, a Fed még nem emel, inkább késlekedik. Ezért rövid lejáratú kincstárjegyeket vásárolnak, amelyek egy-két éven belül lejárnak. Az a várakozás, hogy ha a gazdaság fűtött marad, akkor változatlan marad a kamat, míg ha lassul, akkor kamatot vágnak, s a hozam emelkedik. Vagyis ezen a piacon még nem áraznak kamatemelést.
Van azonban egy olyan piac, ahol már tetten érhető a kamatemelési várakozás.
A hitelfelvétel referenciaköltségeként szolgáló fedezett egynapos finanszírozási kamatlábra vonatkozó opciók azt mutatják, hogy amíg december elején 30 százalék sanszot áraztak a kamatemelésre, december végén már 35 százalékos esélyt.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.