Busás hozampotenciált látnak az elemzők a Waberer's részvényeiben - a VG-nek elmondták, miért
Az elemzői célárak alapján kifejezetten nagy a potenciál a Waberer’s részvényeiben, a cég papírjait követő szakértők szerint azonban vannak szerivel kockázatok is a hazai nagyvállalat háza táján, amelyeket a befektetőknek a részvényvásárlás előtt érdemes lehet mérlegelniük.
Toronymagas célárak a Waberer’snél
A Waberer’s tevékenységét és részvényeit három elemzőház követi és mindhárom cég egyértelműen – és alaposan – alulértékeltnek tartja a hétfői záráskor 3950 forinton forgó részvényeket. A célárak az alábbiak szerint helyezkednek el:
- Equilor Befektetési Zrt: 5022 forint,
- MBH Befektetési Bank: 5476 forint,
- Concorde Értékpapír Zrt: 4800 forint.
A múlt heti záróár alapján látszik, hogy még a legkevésbé optimista elemzők is több mint 20 százalékos ralit várnak a cég papírjaitól, az MBH Befektetési Bank szakértői pedig 35 százalék körüli 12 havi felértékelődésen sem lepődnének meg.
Fontos kiemelni, hogy amint az elemzők a VG-nek küldött válaszaikban is hangsúlyozták, a célárakat a 2024. november 13-i gyorsjelentést közzétételét követően vizsgálták meg alaposan utoljára. Az Equilor elemzője, Szemán Péter például külön kiemelte, hogy az azóta lezárt akvizíciók miatt a korábban kiadott céláruk várhatóan módosulni fog a következő felülvizsgálatot követően, és Bukta Gábor, a Concorde elemzési üzletágvezetője is kimondottan optimista.
Az árfolyam a legutóbbi elemzések kiadásakor egyébként a 3800–3900 forintos sávban mozgott, nem messze attól, ahol jelenleg oldalazik.
Erős kilátások, javuló piaci pozíció
Dina Dániel, az MBH Befektetési Bank junior részvénypiaci elemzője szerint a Waberer’s legkiemelkedőbb versenyelőnye a konkurenciához képest, hogy a szállítmányozási/logisztikai iparágon felül a biztosítási szegmensben is meghatározó piaci szereplőként van jelen.
„Ez a két szegmens az eddigi tapasztalatok szerint rendkívül jól egészíti ki egymást, valamint a Posta Biztosítók akvirálásával még meghatározóbb szerepet fog vállalni a biztosítási szegmens a cégcsoport eredményességében. Továbbá a szerződéses logisztikai szegmens (RCL) fokozatos térnyerése is kedvezőképpen fog hatni a cégcsoport eredményességére, mert ezáltal
az alapvetően alacsony marzsú nemzetközi fuvarozási szegmens (ITS) súlya egyre inkább csökkenni fog a vállaltcsoport működési portfóliójában”
– emelte ki a szakértő a VG-nek küldött elemzésében.
A biztosítási szegmensben látott térnyerés azonban nem csak a napi eredménytermelésen keresztül tehet jót a Waberer’snek: Bukta Gábor ugyanis kiemelte, ha a Gránit Bank a jövőben esetleg meg szeretné vásárolni a Gránit Biztosítót a cégtől, mégpedig egy erős ajánlat kíséretében, az egyértelműen értékteremtő lenne a Waberer’s részvényeseinek is.
Kockázatok azonban egyértelműen azonosíthatók a Waberer’snél
Szemán Péter lapunknak küldött válaszában hangsúlyozta, a cégcsoport szempontjából kiemelten fontos a nyugat-európai ipari aktivitás, ami a Waberer’s árbevételének mintegy felét adó közúti fuvarozásnak a keresletét határozza meg.
A jelenleg gyengélkedő európai ipar erős árversenyt hozott a közúti fuvarozás területén, ami meglátszott a Waberer’s ezen szegmensének kilenchavi teljesítményén. Egyelőre nem látszódik ebben fordulat, ami továbbra is nyomás alá helyezi a Waberer’st.
A szakértő hozzátette, a Posta Biztosítók és a Gránit Biztosító integrációja is okozhat nehézségeket, a keresztértékesítésekből származó szinergiák kiaknázása kihívást jelenthet a vállalatnak.
Dina Dániel eközben a devizapiaci kockázatokra hívta fel a figyelmet a Waberer’s működését érintő tényezők közül. Hangsúlyozta, a vállalat működése euróalapú, és ugyan ezen kockázat évek óta kezelve/fedezve van a menedzsment által, a jelen geopolitikai viszonyok, és volatilis forintárfolyam tükrében ezzel mindenképpen ajánlott tisztában lenni egy potenciális befektetőnek, „valamint a magyar piac méretéből fakadó likviditási kihívásokat sem szabad figyelmen kívül hagyni” – mutatott rá a szakértő.
Bukta Gábor a kockázati faktorok között az autóipari kilátásokat, a hazai kiskereskedelmi forgalmat, a munkaerőhiányt, valamint azt emelte ki, hogy a lengyel Link nehézségekkel küzd egy törvénymódosítás miatt, ami egyes források szerint szürkefoglalkoztatást generált más fuvarozóknál az országban, míg a transzparens cégeket, köztük a Waberer’st is, hátrányosan érintette.
Változatlan negyedik negyedév, de izgalmas 2025-ös esztendő vár a Waberer’s befektetőire
Abban a céget követő elemzőházak között egyetértés mutatkozik, hogy a vállalat negyedik negyedéves eredménye (melyet március 31-én tesz majd közzé a Waberer’s) jó eséllyel nem lesz túl izgalmas befektetői oldalról, az első kilenc hónapot figyelembe véve tartható lehet az éves 40 millió euró körüli EBIT, a lényegi izgalmak ezért majd az idei első negyedéves számok megjelentését követően kezdődnek majd el.
Az idei évben a biztosítói szegmens súlya jelentősen nőni fog, és a Debrecen közelében épülő raktár is növeli majd a szerződéses logisztika teljesítményét. A GYSEV Cargo Zrt. 62,5 százalékának megvétele komoly eredmény, a vasúti szállítási tevékenység bővítése pedig tovább diverzifikálja a vállalatot
– körvonalazta zárásként az idei év várható trendjeit Szemán Péter.
