Trump vámháborúja felforgatja a Wall Street-i tőzsdét is

A vámok és a kormányzati elbocsátások miatti aggodalom tovább növelte a volatilitást a globális piacokon, mivel a befektetők attól tartanak, hogy ezek az intézkedések visszavethetik a világ legnagyobb gazdaságának növekedését. Az amerikai részvények eladói nyomás alá kerültek, amikor a Wall Street-i tőzsde mérsékelte az növekedési kilátásokat, közben pedig a recessziós menedékeszközök iránit kereslet miatt nőtt az államkötvények forgalma.

Az eladási hullám különösen súlyosan érintette a technológiai szektort, amely az S&P 500 legnagyobb hatású ágazata. Az index az elmúlt időszak csúcsához képest 8,6 százalékos esést mutatott, így közel került a korrekciós zónához. A Nasdaq 100 index a legnagyobb napi veszteségét szenvedte el 2022 óta, míg a legnagyobb technológiai vállalatokat tömörítő Magnificent Seven csoport részvényei 5,4 százalékkal estek. A kötvénypiac is reagált: a tízéves amerikai államkötvény hozama nyolc bázisponttal, 4,22 százalékra csökkent, mivel a befektetők arra számítanak, hogy a gazdasági lassulás miatt a Federal Reserve csökkentheti a kamatlábakat. Eközben a Bitcoin 80 000 dollár alá esett – derül ki a Bloomberg beszámolójából.

Amikor a Fox News „Sunday Morning Futures” című műsorában megkérdezték tőle, hogy számít-e recesszióra, így válaszolt: „Nem szeretek ilyen dolgokat jósolni. Ez egy átmeneti időszak, mert amit csinálunk, az nagyon nagy dolog.”

Gina Bolvin, a Bolvin Wealth Management Group elnöke szerint a piac jelenleg hírek által vezérelt, és rendkívül ingadozó: „Álljunk stabilan, és csatoljuk be az öveket. Megérkeztünk a korrekcióhoz, amire vártunk, és a hosszú távú befektetők ismét jutalmat kaphatnak”. A kereskedők figyelmét egy másik kulcsfontosságú technikai szint is lekötötte: az S&P 500 index először zárt a 200 napos mozgóátlag alatt 2023 novembere óta.

„A Wall Streeten van egy mondás: semmi jó nem történik a 200 napos mozgóátlag alatt” – mondta Callie Cox, a Ritholtz Wealth Management elemzője. Azzal folytatta, hogy „ez az egyik olyan mondás, amit komolyan kell venni. Amikor az index ebbe a veszélyzónába kerül, az eladási hullámok felgyorsulnak, és az árfolyammozgások még kiszámíthatatlanabbá válnak”.

A részvénypiacok mélyrepülése

Az S&P 500 index 2,7 százalékot veszített értékéből, míg a Nasdaq 100 3,8 százalékkal esett vissza. A technológiai nagyvállalatok közül a Tesla 15 százalékot zuhant, míg az Nvidia árfolyama az április óta nem látott mélypontra lökte a chipgyártók indexét. A Dow Jones ipari átlag 2,1 százalékos csökkenéssel zárt.

Eközben a vállalati kötvénypiac is megrekedt: legalább tíz magas minősítésű vállalat elhalasztotta új amerikai kötvények kibocsátását. Az olaj ára is zuhant: a West Texas Intermediate hordónkénti ára 66 dollár alá esett, ami több mint 15 százalékos visszaesés a januári csúcshoz képest. Callie Cox szerint a részvénypiaci eladási hullámok gyakran a növekedési félelmekkel és a munkaerőpiaci aggodalmakkal kezdődnek.

– mondta Cox.

A piacok most egy éles fordulatot vettek az utóbbi évek trendjéhez képest, amikor az amerikai gazdaság rendkívüli ellenálló képessége volt a meghatározó narratíva. Ez az időszak most véget érni látszik: Dan Wantrobski, a Janney Montgomery Scott elemzője szerint a piacok de-risking, azaz kockázatcsökkentési fázisban vannak az Egyesült Államokban. „A geopolitikai kockázatok mellett az infláció, a gazdasági növekedés lassulása és a vámháborúk által felerősített recessziós félelmek is bizonytalanságot keltenek” – mondta.

David Bahnsen, a The Bahnsen Group vezető befektetési igazgatója szerint a vámháborúról való beszéd gyakran még károsabb, mint maga a vámok bevezetése. „Nem hiszem, hogy az adminisztráció tisztában van azzal, hogyan alakul majd a vámhelyzet, de ha fogadnom kellene, azt mondanám, hogy ez legalább egy-két negyedévre visszaveti a gazdasági aktivitást. A végén pedig mindenki azon fog tűnődni, miért is volt erre az egészre szükség” – mondta. Hozzátette, hogy 

Egyre több Wall Street-i elemző figyelmeztet a fokozódó volatilitásra. A Morgan Stanley vezető stratégája, Michael Wilson, valamint a JPMorgan Chase és az RBC Capital Markets elemzői is csökkentették növekedési előrejelzéseiket Trump vámintézkedései miatt.

„Jelenleg minden más piaci tényező háttérbe szorul a vámok miatt. Amíg nincs egyértelmű álláspont a kereskedelempolitikáról, addig a befektetőknek számítaniuk kell a folyamatos volatilitásra” – mondta Chris Larkin, az E*Trade kereskedelmi igazgatója.

Egyes szakértők szerint a jelenlegi befektetői óvatosság időtartama attól függ, hogy a globális kereskedelmi bizonytalanság és a recessziós félelmek milyen gyorsan enyhülnek. A kisbefektetők is egyre inkább pánikba esnek: az American Association of Individual Investors felmérése szerint 2022 óta először a magánbefektetők többsége úgy gondolja, hogy a részvényárak csökkenni fognak a következő hat hónapban. Mindössze 20 százalék vár emelkedést. A következő hetek makrogazdasági adatai és politikai döntései kulcsszerepet játszanak majd abban, hogy a piac merre mozdul el – folytatódik a zuhanás, vagy megindulhat egy lassú stabilizáció.