késleltetett adatok
Árfolyamok: 15 perccel késleltetett adatok
A mesterséges intelligencia körüli hájp nagy nyertese a TSMC
Talán már mindenkinek a könyökén jön ki a mesterséges intelligencia (MI), de a tőzsdéken változatlanul ez az egyik legfontosabb trend. A vállalatok továbbra is rengeteg pénzt öntenek különböző MI-projektekbe. Hiába olvashatunk például arról, hogy lassul az Nvidia bevételnövekedése, az még mindig évi 50 százalék feletti, miközben 30 milliárd dolláros negyedéves bázisszinthez képest kell növekednie a cégnek.
Továbbra is kedvező a csipszektor piaci környezete
A csipszektor tehát továbbra is rendkívül kedvező piaci környezetet élvez, a kereslet láthatóan nem apad az MI-gyorsítók, azaz a nagy teljesítményű, adatközpontokra szabott GPU-csipek iránt. Azok a cégek termelnek továbbra is masszív profitokat, amelyek a legnagyobb teljesítményű MI-gyorsítókat értékesítik. Ez pedig sokáig egyértelműen az Nvidia volt, de az utóbbi időszakban a Broadcom és az AMD is kezdi behozni a lemaradását.
Van azonban egy társaság, amely szinte az összes nagy amerikai csipgyártót összeköti, pedig nem is amerikai. A tajvani TSMC-ről van szó, amely saját fab- (factory-laboratory) létesítményeiben végez különböző csipgyártók számára bérgyártást.
A TSMC messze felülmúlja a riválisokat (Intel és Samsung) hatékonyság és precizitás szempontjából, ezért egyértelműen az első számú választás a legújabb MI-csipeket tervező cégek körében. A TSMC gyártja az Nvidia csipjeit is, de vevőköréhez tartozik
A csipgyártás rendkívül komplex logisztikai láncában tehát egy szinte megkerülhetetlen szereplő a TSMC, amely a világ csipbérgyártásának már a 70 százalékát végzi el.
Ha viszont a csipgyártáson túlra tekintünk, az MI-modellek logisztikai lánca még tovább nyúlik, mire a végfelhasználó képernyőjét eléri valamelyik nagy nyelvi modell.
Az Oracle is megjelent a színen
Az MI logisztikai láncában a csipek mellett a másik legfontosabb terület a felhőszektor, amely amúgy az MI-csipek iránti extrém keresletet is támasztja. A felhőszektort sokáig három cég uralta: az Amazon (AWS), a Microsoft (Azure) és a Google, de az elmúlt két évben egy negyedik nagy szereplő is beköszönt az Oracle személyében.
Az Oracle rendkívüli növekedése híven jelzi, hogy az MI-kapacitások iránti kereslet nemhogy lassul, de még gyorsul is 2025 közepén.
Az Oracle kedd esti gyorsjelentése ugyanis nagy meglepetést okozott elemzői körökben, a cég RPO-ja (remaining performance obligations), azaz az elhatárolt bevételek és beérkezett megrendelések együttese 455 milliárd dollárra ugrott, ami elképesztő növekmény az előző negyedévi 138 milliárd dolláros szinthez képest.
Ez a mutató fontos előrejelzéssel szolgál az Oracle következő években várható bevételeire, és nyilvánvaló, hogy a megnövekedett kereslet kielégítésére jelentős csipvásárlásokkal reagál a cég.
Remek hírt kapott a TSMC
Összességében tehát úgy tűnik, az MI-hullám a piaci szereplők várakozásával ellentétben nem apad, hanem dagad, ami remek hír a trendből nagyban profitáló TSMC számára.
A tajvani vállalat kiemelt helyzetben van, hiszen a bevételei megfelelően diverzifikáltak a különböző ügyfelek között. Egy esetleges technológiai újításból fakadó átalakulás ezért elhanyagolható hatással lenne a TSMC pénzügyi eredményére, ameddig az nem a kapacitások csökkentésére motiválná a piaci szereplőket.
A TSMC éppen szerdán tette közzé augusztusi eladási eredményeit. Ez alapján látható, hogy a bevételei éves szinten 34 százalékkal nőttek augusztusban, elérve a 11,1 milliárd dollárt.
A szeptemberben végződő harmadik negyedévben egyébként 31,5 milliárd dolláros bevétellel számol a Bloomberg konszenzusa, amely 25 százalékos bővülést jelentene az előző év azonos időszakához mérten.
A cég bevételeinek meredek emelkedése masszívan növeli a profitot is. A várakozások alapján a TSMC nettó nyeresége akár az 50 milliárd dollárt is elérheti idén, ami 30 százalékos bővülés lenne 2024-hez képest.
Ígéretesek a TSMC részvényei
A folyamatosan javuló pénzügyi eredmény egyébként a részvény teljesítményén is látszik, a napokban újabb csúcsszintre nőtt a TSMC árfolyama.
A New York-i tőzsdén kereskedett ADR kurzusa már 250 dollár fölött jár, teret nyitva a további emelkedésnek is. Korábban a 247 dolláros szint jelentett ellenállást, ezt vitte át kedden az árfolyam.
A folyamatosan javuló profitszámok és -kilátások jelzik, hogy a TSMC értékeltsége nem szállt el, még a történelmi csúcsra emelkedő árfolyam ellenére sem. A részvény 12 havi előretekintő P/E rátája 23,4-es értéket vesz fel. Ennél magasabb értékeltségi szinteket láthattunk már a tavalyi évben, de év elején is valamivel magasabb volt a mutató.
Mindemellett az elemzői célárak is töretlen optimizmusról árulkodnak, a Bloomberg konszenzusa 280 dollár feletti 12 havi célárat ad a papírra.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.