Nem kapkodnak a régiós biztosítókért
A szűken értelmezett biztosítói szektor tranzakciós aktivitása 2024-ben az előző évhez képest is tovább mérséklődött a kelet-közép-európai régióban: az év egyetlen lezárt ügyletében a magyar állam nevében eljáró Corvinus Nemzetközi Befektetési Zrt. értékesítette a Posta Biztosítóban lévő többségi részvénycsomagját. Az egy évvel korábban a Talanx csoporttól megszerzett 66,9 százalékos részesedés a Gránit Biztosító tulajdonába került – hangzott el a Deloitte CEE Insurance M&A Study című tanulmány legújabb kiadását bemutató szerdai sajtótájékoztatón.
A Posta Biztosító tranzakcióján kívül még négy már aláírt, de még le nem zárult tranzakció volt a régióban, ám a teljes tranzakciós volumen így is elmarad a már önmagában is alacsonynak számító 2023-as, hét ügylettől. A visszaeső tranzakciós kedv okai a Deloitte tanulmánya szerint elsősorban a turbulens gazdasági környezet nyomán kialakuló bizonytalanságban keresendők, amely az értékelést is nagyban megnehezítette.
A biztosításközvetítőkkel, alkuszcégekkel és online biztosítás-összehasonlító portálokkal kibővített iparágat vizsgálva már jóval kedvezőbb a kép: a befektetők érdeklődése az utóbbiak iránt 2023-hoz képest is tovább nőtt, tizenkét lezárt és egy folyamatban lévő tranzakciót eredményezve. A vevők között továbbra is nagy a kockázatitőke-befektetők súlya.
Folytatódott a növekedés a biztosítóknál
A régiós biztosítási piac 2023-ban folytatta a korábbi évek növekedését, ám az üzletágak növekedési üteme eltért egymástól. Míg a nem életbiztosítási ág díjbevételei jelentősen, 14 százalékkal emelkedtek az előző évhez képest, addig a kisebb – a nem-életüzletághoz képest harmadakkora – életbiztosítási piac csak 5 százalékkal bővült.
A nem-életüzletágban – emeli ki a Deloitte tanulmánya – a növekvő díjbevételek tükrözik a biztosítók törekvését az infláció miatt megugró kárráfordítások és működési költségek ellentételezésére. A kárinfláció hatását általában csak késleltetve tudják a biztosítók a díjakban érvényesíteni, ez a régiós adatokon is megfigyelhető: miközben az országok többségében az inflációs nyomás már enyhült valamelyest 2023-ra, a díjak viszont még a korábbi időszak rekordmagas inflációját tükrözték vissza, jelentős növekedést eredményezve a nem-életüzletág bevételeiben. A magyar életbiztosítási piac 3 százalékot esett vissza 2022-höz képest.
A szektor teljesítményét rontotta a csökkenő reálbér miatt visszaeső megtakarítási kedv, a szektorra kivetett különadó, valamint az állampapírokon elérhető kirívóan magas hozam, amely egy vonzóbb alternatívaként jelent meg a megtakarításra hajlandó rétegnek
– mondta el Mérth Balázs, a Deloitte Pénzügyi Tanácsadás üzletágának partnere.
Nincs nagy mozgás a biztosítói élbolyban
Az előző évhez képest 2023-ban nem történt jelentős változás a régió legnagyobb biztosítóinak sorrendjében. A VIG megőrizte első helyét az élet és nem-életszegmensben egyaránt. Az életbiztosítási üzletágban a VIG-et a PZU és az Allianz követi, míg a nem-életbiztosítási területen a PZU szintén a második, a harmadik pozíció pedig a Generalié.
Ami az M&A-aktivitásra vonatkozó kilátásokat illeti, a Deloitte szakértői szerint az enyhülő infláció és alacsonyabb kamatszintek mellett, egy általánosan stabilabb gazdasági környezetben visszatérhetnek a tranzakciók a régió biztosítási piacán.
A kiszámíthatóbb környezetben mind eladói, mind pedig vevői oldalon magabiztosabb tud lenni a potenciális céltársaságok értékelése, közelítve ezzel a két oldal árat illető elvárásait.
Az iparági szereplők várakozásai szerint a korábbi évek emelkedő trendje a díjbevételekben lassan a végéhez közelít: alacsonyabb díjbevételek mellett pedig az organikus növekedés korlátozott, s ezzel felértékelődik az M&A szerepe a növekedni vágyók körében. Emellett a szektor előtt álló, szabályozói oldalról támasztott kihívások is elősegíthetik a tranzakciós piac megindulását. Ami az utóbbiakat illeti, Hauer Judit, a Deloitte aktuárius és biztosítási megoldások területének partnere az IFRS 17 számviteli sztenderd bevezetését említette, amelyet a biztosítóknak a 2023-as évet záró beszámolójukban kellett először alkalmazniuk. A piaci szereplők ugyanakkor – tette hozzá – nem dőlhetnek hátra, ugyanis számos területen jelennek meg új szabályozások, és az ezeknek való megfelelés várhatóan jelentős erőforrásokat igényel majd a biztosítók részéről.
