Shortolás (short selling)

A shortolás vagy short selling a tőkepiaci kereskedés egyik speciális formája, amely során a befektető nem az árfolyam emelkedésére, hanem annak csökkenésére spekulál. A gyakorlatban ez úgy történik, hogy a kereskedő értékpapírokat - jellemzően részvényeket - kölcsönöz egy brókercégtől, majd azonnal eladja őket a piacon. Amennyiben az árfolyam ezt követően ténylegesen esik, a befektető alacsonyabb áron visszavásárolja ugyanazt az értékpapírt, visszaadja a kölcsönadónak, és a két ár közötti különbség a nyeresége lesz. A shortolás kockázata ugyanakkor jelentős, ha az árfolyam nem csökken, hanem emelkedik, a shortoló vesztesége elméletileg korlátlan lehet, mivel nincs felső határa annak, hogy egy részvény ára meddig emelkedhet. Ebből fakad a short squeeze jelenség is, amikor a hirtelen árfolyam-emelkedés miatt a shortolók kényszerűen vásárlásba kezdenek, tovább hajtva felfelé az árfolyamot. A shortolás vitatott befektetési stratégia: támogatói szerint hozzájárul a piac hatékonyságához és likviditásához, míg kritikusai szerint indokolatlan volatilitást okozhat, sőt időnként pánikot is felerősíthet. A szabályozó hatóságok ezért egyes esetekben korlátozhatják vagy ideiglenesen felfüggeszthetik a shortolást, különösen válsághelyzetekben.